Bawo ni ABCPs ṣe fẹgbe aje US aje
Awọn ile-iṣẹ fi iwe-aṣẹ ti n ṣalaye ni iye owo $ 100,000 tabi diẹ ẹ sii. Iwe ti owo ati awọn ABCP jẹ awọn oriṣiriṣi awọn ohun elo owo owo .
O n gbewo ni ABCPs nigbati o ba ra owo-owo owo owo .
Ko si iwe-iṣowo, Awọn ABCPs ti ṣe atilẹyin nipasẹ alagbera. Awọn alagbera ni awọn owo ti o wa ni iwaju ti a ṣe lori awọn awin moto, awọn kaadi kirẹditi ati awọn invoices. Awọn ile-iṣẹ lo ABCPs lati ya owo ni bayi ni ipadabọ fun awọn sisanwo ojo iwaju ti o lero. A ko lo awọn ẹda lati lo ABCPs pada nitoripe wọn jẹ gbese igba pipẹ, kii ṣe kukuru.
Ni Oṣù 2017, o wa $ 236 bilionu ninu awọn US ABCPs ti o ni iyasọtọ. Awọn awin aifọwọyi ṣe atilẹyin 30 ogorun ti o. Eyi ni atẹle 25 ogorun ninu owo sisan ati 7 ogorun awọn kaadi kirẹditi gba. Gbogbo awọn ẹlomiran ni o kere ju 5 ogorun ninu lapapọ lọ. Awọn wọnyi ni awọn awin owo, awọn awin olumulo ati awọn isuna ẹrọ. (Orisun: " A alakoko lori iwe-owo ti a gbe ni iwe-owo ," Wells Fargo. "Iwe Iwe ti Aṣakoso Owo," Federal Reserve of St. Louis.)
Bawo ni ABCPs ṣiṣẹ?
ABCP jẹ iru ipese ti o ṣalaye ti o ta lori ọja-iṣowo .
Awọn ile-iṣẹ iṣowo, bii bèbe, ta awọn ABCPs. Ikọ-ifowo naa gbọdọ ṣeto Ẹrọ Ọtọ pataki kan ti o ni awọn ohun-ini. SPV ndaabobo dukia ni irú ti ile-iṣẹ owo nlo bankrupt. O jẹ ki ile-ifowo pamo naa ni ohun ini ni SPV "Iwọntunfunti ipari ." Ti o fun ni ominira SPV lati ra iru awọn ohun-ini lati pade awọn aini awọn oniwo.
Ile ifowo pamo ko ni lati pade awọn ẹtọ ilu tabi awọn ilana miiran ni SPV. (Orisun: "A alakoko lori Iwe Ohun elo Ti A Ṣe Owo," Wells Fargo. )
Awọn anfani
Awọn ABCPs ni a ṣẹda ni awọn ọdun 1980 lati pese diẹ ninu awọn oṣuwọn aje. Wọn jẹ ki awọn bèbe ati awọn ile-iṣẹ ṣe lati ta gbese. Eyi ti o fun diẹ ni olu-ilu lati fiwo tabi gbese. Eyi fi aaye gba ABCPs lati mu idagbasoke idagbasoke US. Ni ọdun 2007 o jẹ $ 1.2 aimọye ti a pese ni Ilu Amẹrika ati $ 250 bilionu ni Europe.
Awọn ABCPs wa ni ailewu ju awọn ajọ-ajọpọ ajọ-igba lọ nitoripe wọn jẹ kukuru. Akoko to wa fun nkan lati lọ si aṣiṣe. Awọn ile-iṣẹ ti o sọ ABCP jẹ didara. Eyi mu ki o ṣe aiṣe pe wọn yoo aiyipada ni osu diẹ. Ọpọlọpọ ailewu-ailewu ti ni idoko-owo ni ABCPs ati idaniloju owo ti ko ṣakoso.
Awọn alailanfani
Idoju ti awọn ABCP jẹ apakan nitori idiwọn SPV. Niwon ile ifowo pamo ati SPV jẹ ile-iṣẹ oniruru, a daabobo wọn lati aiyipada aiyipada. Ti o fun bèbe kan eke ori ti aabo. Wọn ko ni lati jẹ bi a ti ni imọran ni gbigbona si awọn ipolowo ayanilowo to lagbara.
Bèbe tun ko ni lati gba lori awọn awin nigbati wọn ba de. Dipo, a ṣe tita awọn ifowopamọ agbara ni ile-iwe keji.
Wọn di iṣoro ti awọn oludoko-owo miiran. Eyi ni idi miiran ti awọn ile-ifowopamọ ko tẹle ara wọn deede.
Bawo ni O ṣe ni ipa lori aje
Iwe-owo ti o ni atilẹyin ohun-ini ti o ni idaamu aje aje US ni ọna ti o jọmọ awọn sikioriti ti o ṣe afẹyinti . Gẹgẹbi MBS, alagbera jẹ apoti awọn awin.
Ni igba iṣoro owo, awọn oludokoowo ni o ni awọn idiwọn MBS. Nigbana ni wọn wa ni ibanuje nipa ipolowo adani-owo ti ABCP, bi o tilẹ jẹ pe iwe-owo ti o niyeti-ailewu duro lẹhin awọn ABCPs. Wọn ṣebi pe awọn ABCPs ni awọn awin búburú, gẹgẹbi awọn opo-owo ti o ni ẹru ti o ni ẹru ti o ni awọn moge ti o kere ju .
Ijamu dagba si ipo ti o tun kan awọn owo owo owo ti o dawo ni ABCPs. Ni ọjọ kẹfa ọjọ kẹfa ọjọ kẹfa, Ọdun 2008, awọn owo-iṣowo owo-owo ni o kolu nipasẹ awọn iṣowo ti iṣaju atijọ.
Awọn afowopaowo ti o ni igbẹkẹle ti gba igbasilẹ $ 144.5 bilionu lati awọn iroyin owo owo . Eyi ni igba 20 ti o tobi ju $ 7 bilionu lọ ni igba kan ti o yọ ni ọsẹ kan. Wọn ko le gbin owo to pọ lati pade awọn iyọọda naa. ABCP oja ti pari.
Awọn nkan buru gidigidi pe Ile-iṣẹ Ipamọ Akọkọ ti "fọ iṣọ naa." Eyi tumọ pe ko le pa iye owo-owo rẹ ni iṣiro ibile kan. Ti awọn ọjà ti n ṣowo si owo ti ṣagbe, awọn ile-iṣẹ yoo ti ku pẹlu awọn ọsẹ. Awọn ile oja ile itaja ko ni owo lati paṣẹ fun ounjẹ. Awọn ọlọpa yoo ko ni owo lati sanwo fun gaasi. Awọn agbe yoo ko ni owo lati mu omi wọn. Wo Ifilelẹ Agbegbe Ijoba Owo Ṣiṣe Owo .
Federal Reserve gbe soke lati ṣe idaniloju awọn ABCPs. O ya owo si awọn bèbe rẹ. O paṣẹ fun wọn lati ra awọn ABCP lati owo owo owo. Ti o fun awọn owo to owo lati sanwo fun irapada. Ti o waye lati ọjọ 22 Oṣu Kẹta, 2008, si Kínní 1, 2010. O gba ọdun meji fun awọn oludokoowo lati tun gba igbekele wọn. (Orisun: "ABCP MMMF Liquidity Facility," Federal Reserve, 5 Kínní, 2010.)