Wiwa iwontunwonsi iwontunwonsi laarin awọn idoko ati awọn ẹtọ owo owo
Ṣaaju si iye ti kii ṣe ayẹwo ti imuduro idiwo ti awọn oṣuwọn oṣiṣẹ sinu ilẹ, kii ṣe gbogbo awọn ti o ti kọja ni igba akọkọ ti o le ṣii iroyin alagbata , yan iroyin ile- owo owo tabi irufẹ bẹ , ati ki o duro deu lati wa idoko idaniloju nigbati o ba ti gba 4 ogorun, 5 ogorun, tabi 6 ogorun lori owo rẹ; awọn apin-owo ati awọn anfani ti a san ni ẹẹkan bi ẹsan fun fifun oloomi lori ọwọ.
Iṣeduro ti o dabi enipe lẹhin ibeere yii jẹ ila ti o lewu. O n lọ ni nkan bayi: "Bi mo ba ni [x ogorun] ti iyokuro mi ni owo, ati pe owo ko ni nkan, idi ti o ma ṣe fi gbogbo rẹ sinu awọn ohun elo biiu , awọn iwe-atọka , tabi awọn ààbò miiran ki Mo wa ni sunmọ julọ nkankan , paapa ti o jẹ pe awọn ipin diẹ ogorun nikan ni? " O le ṣe deede lori aaye ṣugbọn o jẹ aṣiṣe aṣiṣe kan; ọkan ti o ko riran ti o tun ṣe laarin awọn ọlọrọ tabi awọn akosemose ti o mọ ju.
Awọn oludokoowo ti o dara julọ mọ owo ni iṣiro rẹ ni Ọpọlọpọ awọn ipa
Awọn afowopaowo ti o dara julọ ni itan ni a mọ fun fifi owo pupọ pamọ si ọwọ, nigbagbogbo nitori pe wọn mọ nipasẹ iriri akọkọ ti awọn nkan ti o lewu le gba lati igba de igba; diẹ nigbagbogbo ju ko laisi ìkìlọ. Warren Buffett joko lori $ 60 bilionu ni akoko yii.
Charlie Munger yoo lọ si ọdun ọdun ti o ni awọn iṣowo owo nla titi o fi lero pe o ri ohun ti o kere pupọ ati ewu pupọ. Tweedy Browne, awọn alakoso ti arosọ Tweedy Browne Global Value Fund, ni oṣuwọn 18 ninu awọn gbigbe owo naa ni owo. Wọn kii ṣe apaniyan rara. Ni otitọ, nigbati ile-iṣẹ ti o tobi julọ ati agbalagba ti orilẹ-ede kan ṣe iwadi ti awọn ọmọ ẹgbẹ 1,821,745 ni Amẹrika pẹlu awọn apo-iṣowo idoko ti o to $ 3,000,000 tabi diẹ ẹ sii, wọn ri ohun ti o nfa. Bi mo ti salaye nigbati o ba ṣan data naa:
- 8 jade ninu 100 o gba ida aadọta tabi diẹ ẹ sii ninu awọn apo-iṣẹ wọn ni owo
- 14 ninu 100 ti o ni idajọ 25-50 ninu awọn apo-iṣẹ wọn ni owo
- 40 ninu 100 ti o waye 10-24 ogorun ninu awọn apo-iṣẹ wọn ni owo
- 38 ninu 100 ti o kere ju 10 ogorun ninu awọn apo-iṣẹ wọn ni owo
Mo ri eyi ni gbogbo igba. Mo mọ ọlọgbọn ọkan kan ti o ṣabọ owo ti ara ẹni ni awọn nọmba ti o kere mẹrẹrin. Eniyan yii n funni ni idaniloju ni ohun ini ile gbigbe, ko ni gbese, ko lo awọn kaadi kirẹditi, sanwo owo fun ohun gbogbo, o si ṣe idiyele ti o kere ju $ 150,000 ni gbogbo igba ni apo-ifowo agbegbe. Ni gbogbo igba ti a ba lọ sinu ipadasẹhin, on o ra awọn ile ti o ni ibanujẹ diẹ sii, igbesoke wọn, lẹhinna ya wọn lọ si awọn ile-iṣẹ, ṣiṣẹda orisun miiran ti wiwọle.
O jẹ owo ni iṣiro ti o jẹ ki eyi ṣee ṣe; titọju kiakia ati gbigbe akọle nigba ti a ba ni anfani, ko si ye lati gba igbanilaaye tabi awọn ofin ifigagbaga lati ile ifowo kan nigbati o ṣe alaye awọn sisan owo. Owo naa ṣe iranlọwọ fun gbogbo aṣeyọri paapaa bi o ba dabi pe kii ṣe ohunkohun fun awọn igba pipẹ. Ni idoko-owo, eyi ni a mọ ni "gbigbẹ gbẹ". Awọn owo wa nibẹ lati lo anfani awọn anfani; lati ra awọn ohun ini nigba ti wọn jẹ olowo poku, sọkale idiyele owo rẹ tabi fifi awọn ṣiṣan owo oya ti o kọja .
(Awọn ewu ni wiwa fun awọn ifunwo owo ni apo-iṣowo kan ṣojukọ lori awọn iṣiro ti awọn oludokoowo ti ko ni iriri nigbagbogbo ko ni oye iyatọ laarin: 1. awọn atunṣe / agbekalẹ awọn ilana, gẹgẹbi awọn ti John Bogle ati Ben Graham nipe, 2. awọn ogbon ti o ṣeyeyeye, gẹgẹbi awọn ti Peteru Lynch, Ben Graham, Warren Buffett, ati Charlie Munger gbero, ati 3.
akoko ọja, eyi ti o jẹ eyi ti o lewu lalailopinpin ati pe diẹ ninu awọn ti o ni iyorisi awọn esi abajade. Mo ti sọ gangan ni awọn akọkọ akọkọ, eyiti a ṣe afẹyinti nipasẹ awọn iran ti awọn ẹkọ ẹkọ ti o kọja ẹtan ni aaye yii, ti a npe ni iṣowo ọja pẹlu ko ni oye ti ara ẹni nipa awọn eniyan ti o duro bi ẹnipe wọn jẹ amoye! O yoo jẹ ẹru ti o ba jẹ pe ko ṣe iṣẹlẹ nitori pe owo gidi ni lori ila; owo ti awọn alaye ti aisan ko nilo lati san owo wọn, fi onjẹ sinu ipamọ wọn, ki o si pa orule lori ori wọn.)
Igbakeji miiran ti owo ninu apamọwọ rẹ n ṣiṣẹ bi ipese omi-owo ti o le fa silẹ nigbati awọn ọja nlo tabi awọn paṣipaarọ iṣowo ti wa ni pipade fun awọn igba diẹ ni igba kan, ṣiṣe bibajẹ ti o ni agbara dukia to ṣeeṣe. Buffett jẹunyọ lati sọ pe o dabi oxygen; gbogbo eniyan nilo rẹ ati ki o gba o fun funni nigbati o jẹ lọpọlọpọ ṣugbọn ni pajawiri, o nikan ni ohun ti o ọrọ. Bakannaa aṣoju owo ti ara ẹni niyanju ni oṣuwọn osu mefa 'tọ ti awọn inawo ti o wa ni idaniloju ayẹwo FDIC, ifowopamọ, tabi iroyin ọja owo . Ni agbara yii, owo jẹ iṣeduro iṣeduro ti awọn ẹgbẹ ti o ni iyọọda ti agbara lati gba ohun ini ti o wuni; o nilo lati wa nibe lati bo awọn owo naa nigbati wọn ba de gẹgẹ bi awọn ijiya ijiya ati pe o ko le tẹ awọn owo miiran rẹ. O lọ pada si ohun ti mo sọ nigbati mo sọ Benjamini Graham: Oludokoowo otitọ ni a fi agbara mu lati ta awọn ọja-aabo rẹ. Eto naa, eto isakoso iṣakoso isanwo, dara julọ, ko ṣe pataki lati paapaa ninu awọn igba ti o ṣokunkun julọ.
Eyi jẹ otitọ paapaa fun awọn oludokoowo ti fẹyìntì. Fojuinu pe o pinnu idiyele ifẹkufẹ ifẹkufẹ si afẹyinti ni 3 ogorun, gbogbo ohun ti a kà, fun apamọwọ rẹ. O ni $ 500,000 ti a fi si apakan ati pe o ni idoko ni owo ikore ti 2.8 ogorun. Nipa fifika o kere ju 10 ogorun, tabi $ 50,000, ni owo, a le lọ sinu apọju kan, 1973-1974 iṣawari ti ara tabi buru, ipalara ọdun 1929-1933, ati pe iwọ kii yoo ni tita eyikeyi ti awọn ohun ini rẹ lati san owo rẹ Awọn iṣan ti n ṣaṣe, bii bi o ṣe buru ti o paapa ti o ba jẹ pe awọn iyọọda ati owo sisan ni a ko padanu tabi paapa nipasẹ isakoso ti o ni iyọọda lati gbiyanju awọn ile ise ti wọn nṣiṣẹ, fun gbogbo ọdun 3 ati 3. Pẹlu owo eyikeyi ti o tun nwọle - ati pe nibẹ yoo jẹ diẹ ninu awọn bi ọpọlọpọ awọn ile ise ṣiṣẹ daradara lakoko paapaa Nla Ibanujẹ lati tọju awọn ọja sowo si awọn onihun wọn, paapaa bi pinpin ba kọja 10 ogorun - eyiti yoo fa jade lọ si akoko ti o to gun julọ .
Ṣiṣe ipa miiran ti owo ninu apo-ọrọ rẹ jẹ àkóbá ara ẹni. O le gba ọ lati faramọ pẹlu awọn igbimọ idoko-ori rẹ nipasẹ gbogbo iru aje, ọja-oja, ati awọn agbegbe oselu nipasẹ fifi ipamọ alafia. Nigba ti o ba wo awọn ipilẹ data itọkasi, gẹgẹbi awọn ti a fi papọ nipasẹ Ibbotson, o le ṣe iyipo awọn esi iyasọtọ itan fun awọn akopọ ti o yatọ. Bó tilẹ jẹ pé ó máa ń lo ìlànà ìṣàfilọlẹ / ìsopọ, ẹkọ tó dára nígbà tí o bá ṣàyẹwò bí ìfihàn láàrin 10 ogorun àti ọgbọn ọgọrùn-ún ti àwọn ohun-èlò nínú irú àìṣedede-owó ṣe n dinku kékeré ti ẹbùn alábàárà náà ní gbogbo owó gidi- agbaye backtesting. Nini kanga ti olu-ipinnu ti o le fibọ, ati pe o jẹ itọrẹ nigbati awọn ọja inifura, awọn ohun-ini gidi, tabi awọn ọja ti o ṣe adehun, wa ni idibajẹ lapapọ gbogbo, jẹ orisun ti itunu diẹ ninu igbesi-aye iṣowo le pese .
Ṣiṣe ipinnu owo ti o yẹ ki o tọju ni iyasọtọ ti ara rẹ
Fun ọpọlọpọ awọn eniyan, idiyele ti o kere ju ti owo gba wọle lati tọju ni ọwọ owo-ina pajawiri fun oṣu oṣu mẹfa, bi a ti sọ tẹlẹ ni fifun. Awọn owo pajawiri gba ọ laaye lati gba nipasẹ awọn ajalu tabi awọn iyanilẹnu ti ko ṣe yẹ fun lai ṣe lati ta awọn ohun-ini rẹ, awọn oriṣiriṣi ti o nfa ati ni igba miiran ni awọn igba ti ko ni itẹwọgba si anfani to dara julọ. Fun awọn oludokoowo pẹlu to kere ju $ 500,000 ni iye owo ati awọn ti o kere ju ọdun mẹwa lọ kuro ni ifẹhinti, o le jẹ oye lati wa 100% idokowo ninu awọn equities, boya taara tabi nipasẹ awọn owo ti diẹ ninu awọn, bi awọn apo-iṣẹ pajawiri ni ile-ifowo agbegbe ( tabi nibikibi ti o ti yan lati fi iwo-o) mu iru ipa kanna. Laisi idaduro, ati labẹ gbogbo awọn ayidayida, a gbọdọ ṣakoso awọn owo-iduro pajawiri pẹlu igbimọ ipamọ iṣowo . Maṣe gba awọn ewu. Nkan a pada jẹ atẹle. Ṣe idaduro iye owo dola owo sinu apo-ọrọ rẹ.
Lọgan ti o ba ti kọja ju eyi lọ, awọn ipele owo ti o kere julọ ti a kà si ọlọgbọn le yatọ. Dajudaju, awọn aṣiwere wa ti o ṣe awọn ohun ti o wa gẹgẹbi awọn iṣiro ifowopamọ pẹlu awọn ifihan gbangba nla ti o wa lati ṣe atunṣe awọn iyipada ti o ti n bẹ pada ṣugbọn nigbati awọn nkan lọ si gusu - wọn ṣe nigbagbogbo ati pe wọn yoo ṣe nigbagbogbo - wọn ni akoko lile lati sare iyipada ti Long-Term Capital Imọlẹ, iṣaro ti o ṣe kedere ti o han lati ṣe atunṣe ti 21 ogorun, 43 ogorun, ati 41 ogorun lẹhin ti awọn owo, lẹsẹsẹ, ni ọdun ọkan nipasẹ mẹta, nikan lati ni iriri ikuna ti o munadoko mu ni odun mẹrin. Lekanna, wọn n ṣiṣere pẹlu "owo awọn eniyan miiran" ati pe o fẹrẹ ko ni igbiyanju lati maṣe fun awọn fences; iwa ibajẹ ẹru ti o ko ni iṣejujuju kan diẹ ti o dara. Mo ti ko ri ẹnikẹni ti o ni iye ti o dara julọ fun alagbawi ogbon ori fun kere ju 5 ogorun ati ọpọlọpọ awọn akosemọgbọn amoye fẹ lati pa o kere ju 10-20 ogorun ni ọwọ. Ni ero mi, ẹri ijinlẹ fihan pe o pọju ewu / pada-iṣowo ni ibikan laarin 10-20 ogorun awọn ẹtọ owo (tabi 30 ogorun ti o ba ṣopọ owo ati awọn iye owo-owo ti o wa titi). Fun portfolio ti, sọ, $ 5,000,000 ti o le tunmọ si nibikibi lati $ 250,000 si $ 1,000,000.
Dajudaju, diẹ ninu awọn idile ti o ni ilọsiwaju ba awọn alakoso iṣakoso isakoso ati ki o kọ wọn pe ki wọn wa ni kikun. Fún àpẹrẹ, tí o bá súnmọ olùdarí ohun-èlò oníṣọọlẹ kan kí o sọ fún wọn pé o ń ṣe ìmúlò àwọn ohun ìṣúra ti ara rẹ, ó jẹ ohun tí ó dára fún wọn láti má ṣe pèsè owó lórí ọwọ tí o fi lélẹ nítorí pé o ti ṣe ìpinnu gẹgẹbí si ohun ti o fẹ ipinlẹ owo rẹ lati jẹ ati ki o fun wọn ni ipinlẹ ifarada gbogbo ti o fẹ wọn mu.