Ṣiṣe Owo lati Awọn ibiti O Ko Rii Fojuinu Owun to le
Ti o ko ba ni ẹda, gba ọkan lẹsẹkẹsẹ (lẹhin ti o ba pari kika iwe yii, dajudaju!).
Eto ti iṣẹ rẹ jẹ rọrun: Ni akoko pupọ, awọn ile-iṣẹ ti o tun pada si ori awọn olohun wọn - awọn onipindoje - ni awọn ọna ti awọn iyatọ owo ati awọn fifun pinpin awọn ohun ti o da gbogbo awọn ti o san gbogbo awọn ti o kọja kọja si awọn iṣẹ pataki lati ṣe iṣowo fun idagbasoke. Awọn oludokoowo maa kuna lati ṣe akiyesi nitori pe wọn n wa "iṣẹ" ni irisi idiyele ti nyara ni kiakia tabi iṣowo oja , o gbagbe pe idagbasoke idagba ti idoko-owo gbọdọ ni owo ti a san fun awọn onihun ni ọna. Nigba ti eyi le dabi counterintuitive, ni gbogbo iṣẹ oju-iwe ọdun ọgọrun, professor n rin ọ nipasẹ awọn iṣiro itan ati iwadi ti yoo fi paapaa ọkan ti o ni irunju lile ti o gbagbọ pe ọna si ọrọ le ṣagbe pẹlu julọ alaidun, ọna opopona.
Aṣiro Iyanju
Boya ohun ti o daju julọ: Laarin 1950 ati 2003, IBM dagba sii ni 12.19% fun ipin, awọn ẹda ni 9.19% fun ipin, awọn owo-ori fun ipin 10.94%, ati idagbasoke eka ti 14.65%.
Ni akoko kanna, Oil Standard ti New Jersey (bayi apakan ti Exxon Mobile) ni wiwọle fun idagbasoke ipin nikan ti 8.04%, pinpin fun idagbasoke ipin ti 7.11%, owo fun idagbasoke idagbasoke ti 7.47%, ati idagbasoke agbegbe ti odi 14.22% .
Mọ awọn otitọ wọnyi, eyi ninu awọn ile-iṣẹ meji wọnyi ni iwọ yoo ni dipo?
Idahun le ṣe iyanu fun ọ. A $ 1,000 ti a dawo ni IBM yoo ti po si $ 961,000 nigba ti iye kanna ti o wa ni Oil Standard yoo ti jẹ $ 1,260,000 - tabi fere $ 300,000 siwaju sii - bi o tilẹ jẹ pe ọja iṣura epo nikan pọ nipasẹ 120-agbo ni akoko akoko yii ati IBM, ni iyatọ, pọ nipasẹ 300-agbo, tabi fere fa won ni ẹẹta awọn èrè fun ipin. Awọn iyatọ iṣẹ wa lati awọn apejuwe ti o ni imọran: Pẹlú awọn ti o dara julọ fun awọn abajade ipinnu ti IBM, awọn onipindogbe ti o ra Standard Oil ati fifun awọn onipinwo owo wọn yoo ni ju 15-igba nọmba ti awọn mọlẹbi ti wọn bẹrẹ pẹlu lakoko ti awọn ohun-ini IBM nikan ni 3 -wọn ọjọ ori wọn akọkọ. Eyi tun n lọ lati ṣe idanwo fun imọran Benjamini Graham wipe biotilejepe awọn iṣẹ ṣiṣe ti iṣowo ṣe pataki, Iye jẹ Pataki julọ .
Ilana Akọkọ ti Oludokoowo Pada
Ètò pàtàkì míràn Siegel ti ṣàlàyé nínú ìwé náà jẹ ohun tí ó pè ní ìlànà ìpilẹṣẹ ti olùṣúwò padà, èyíinì ni, "Ipadabọ igba pipẹ lori iṣura ko da lori idagbasoke gidi ti awọn owó-ori rẹ, ṣugbọn lori iyatọ laarin awọn idagbasoke owo gangan ati idagba ti awọn oludokoowo gba. "Eyi, o sọ, salaye idi ti awọn ile-iṣẹ bii Philip Morris (ti a tun n pe ni Altria Group) ṣe daradara fun awọn oludokoowo (ni otitọ, omiran ọpa nikan ni idaniloju ti o dara ju gbogbo awọn iṣura nla lati 1957 si 2003 , ti o pọju ni 19.75% pẹlu awọn ẹda ti a ti ni gbin, titan $ 1,000 idoko sinu $ 4,626,402!).
Awọn ohun ti o ṣe pataki fun ariyanjiyan rẹ jẹ nla ati ki o ṣe akiyesi awọn ti Benjamini Graham ọdun sẹhin. Ni pataki, ko ṣe pataki fun oludokoowo kan ti o ba ra ọja ti o dagba ni 20% ti o ba ti sọ idiwo naa tẹlẹ sinu iṣura. Ti ile-iṣẹ naa ba yipada si awọn esi ti o kere julọ - sọ 15% - awọn idiwọn jẹ idaran ti ọja naa yoo gba silẹ, fifa sọkalẹ pada. Ti o ba jẹ ni apa keji, o ra rirẹ ti o dagba ni 10%, ṣugbọn awọn ọja ti ṣe yẹ 5%, iwọ yoo ni iriri ti o dara julọ. Ni opin ọjọ naa, ohun kan ti o ni nkan ni iye owo ti o ni (tabi bi Warren Buffett ṣe sọ ni ẹẹkan, iye awọn hamburgers ti o le ra). Ọpọlọpọ awọn oludokoowo gbagbe pe ọna lati lọ si ọrọ ni lati ra owo ti o pọ julọ fun owo ti o kere ju ti o jẹ igba kii ṣe ile-iṣẹ ti o pọ sii ni oṣuwọn pupọ.
Pin Repurchases vs. Cash Dividends
Iwe naa tun ṣe apejuwe koko yii, eyi ti a ṣe ayẹwo ni ijinlẹ ni ọsẹ ti ose ti Cash Dividends vs. Pin Repurchases .
Awọn ero ti o pari
Ni gbogbo rẹ, ti o ba nife ninu ohun ti o ṣe fun idoko-aṣeyọri ati pe o nikan ni akoko lati ka iwe kan ni ọdun yii, o jẹ o dara julọ.