Kí nìdí ti Ọlọ kan yoo fi ṣokowo sinu Awọn Iparo Ikọra?
Išowo ọja isinmi ti fun ọ ni ibẹrẹ akọkọ ti iye awọn afowopaowo ewu ni o setan lati ya.
Ti awọn oludokoowo ba jade kuro ni awọn iwe ifunmọ, eyi tumọ si pe wọn di iyipada ewu diẹ sii ati pe wọn ko ni ireti nipa aje. Eyi ṣe asọtẹlẹ atunse ọja , ọja agbateru kan tabi ihamọ ninu iṣowo-owo.
Ni ida keji, ti a ba ra awọn iwe ifowopamọ, o tumọ si awọn oludokoowo n ni igboya siwaju sii nipa aje ati pe o ṣetan lati ya lori ewu diẹ. Wipe asotele ni ilosoke ọja, iṣowo akọmalu kan tabi ilosoke oro aje. (Orisun: Alakoso Iyipada, Kini Awọn Iparo Ikọkuro N gbiyanju lati Sọ fun wa, Oṣu Kẹjọ 21, 2013)
Awọn iṣiro
Awọn iwe ifowopamosi ti wa ni ipo nipasẹ Moody's ati Standard & Poor's as being speculative. Iyẹn tumọ si agbara ile-iṣẹ lati yago fun aiyipada ko jẹ iyọnu nipasẹ awọn aifọwọyi. Eyi pẹlu iṣeduro ile-iṣẹ si iṣowo buburu tabi ipo aje.
Iwọn iyatọ ti Ba tabi BB jẹ kere ju alaye ti o fẹju C. Ọpọlọpọ awọn iwe ifowopamosi ti wa ni ẹri B. Nibi ni awọn oriṣiriṣi oriṣiriṣi:
- Ewu to gaju - Ti a ko Ba tabi B nipasẹ Moody's, ati BB tabi B nipa Standard & Poor's. Ile-iṣẹ Lọwọlọwọ ni anfani lati pade awọn sisanwo, ṣugbọn kii ṣe kiiṣe ti aje tabi ipo iṣowo ba buru sii. Iyẹn nitoripe o jẹ alailẹgbẹ ti o jẹ ipalara si awọn ipo ikolu.
- Ewu to gaju - Kaara Caa, Ca tabi C nipasẹ Moody's, ati CCC, CC tabi C nipa Standard & Poor's. Iṣowo ati awọn ipo aje gbọdọ jẹ ọja fun ile-iṣẹ lati yago fun aiyipada.
- Ni Aiyipada - Iwọn C nipasẹ Moody's ati D nipasẹ Standard & Poor's. Awọn wọnyi ni lọwọlọwọ ni aiyipada.
Awọn oludokoowo ṣisọtọ awọn iwe ifowopamosi bi boya "Awọn angẹli lọ silẹ" tabi "Rising Stars." Awọn ogbologbo jẹ awọn iwe ifowopamọ ti o jẹ akọbẹrẹ iṣowo.
Ile-iṣẹ aṣoju ti sọ ipinnu naa silẹ nigbati ile-iṣẹ ti ile-iṣẹ ṣe pọ si. "Rising Stars" jẹ awọn iwe ifunkuro ti awọn akọsilẹ ti a gbe nitori igbega ile-iṣẹ naa dara si. Wọn le jẹ awọn iwe-iṣowo idoko-iṣowo.
Lati san owo fun ipalara ti o ga julọ ti aiyipada, awọn ijẹmọ mimu jigọpọ maa n jẹ 4-6 awọn lẹta ti o ga julọ ju awọn ti o ni ibamu si awọn iwe ifowopamọ US Treasury, eyiti o ti ṣe afẹyinti nipasẹ ijọba apapo. Awọn iwe ifowopamọ jẹ awọn gbese ti 95% ti awọn ile-iṣẹ AMẸRIKA pẹlu awọn owo ti o san lori $ 35 million, ati 100% ti gbese ti awọn ile-iṣẹ pẹlu awọn owo ti o kere ju ti lọ. Fun apẹẹrẹ, awọn ile-iṣẹ ti o mọ bi US Steel, Delta, ati Dole Foods ti o ni awọn iwe ifunmọ. (Awọn orisun: NASDAQ, Ohun gbogbo ti o nilo lati mọ nipa awọn idiyele ti Ikọja. EDU Creighton, Itumọ ti Awọn iwontunwonsi Iparo Ikọra)
Awọn anfani
Awọn iwe ifowopamosi le ṣe igbelaruge lakoko ti o pada ninu portfolio rẹ lakoko ti o yẹra fun iyipada ti o ga julọ ti awọn akojopo . Ni akọkọ, wọn nfun ikun ti o ga ju awọn ifowopamọ-ori-owo. Keji, wọn ni anfaani lati ṣe paapaa ti o ba dara julọ ti wọn ba ni igbesoke nigbati iṣowo naa ṣe atunṣe. Nitori eyi, awọn iwe ifowopamosi ko ni asopọ pọ si awọn iwe ifowopamọ miiran.
Awọn iwe ifowopamọ ti wa ni ibamu si awọn akojopo ṣugbọn tun pese owo sisan ti o wa titi. A ti san awọn alamọṣe ṣaaju ṣaaju awọn onigbọwọ ni irú idiyele.
Idaniloju miiran ni pe wọn n gbe pẹlu awọn ofin ọdun mẹwa (tabi kere si), ati pe a le pe ni lẹhin ọdun merin si marun. Awọn iwe ifowopamosi ṣe iṣẹ ti o dara ju ninu ipinnu imugboroja ti iṣowo owo naa . Iyẹn ni nitori awọn ile-iṣẹ ti o wa labele jẹ eyiti o le ṣe aiyipada nigbati awọn akoko ba dara, eyiti o dinku ewu naa. (Orisun: PIMCO, Awọn ipilẹ iṣowo)
Awọn alailanfani
Ti iṣowo ba ṣe atunṣe, iwọ yoo padanu 100% ti idoko iṣowo rẹ. Eyi tumọ si o nilo lati ṣe itupalẹ ewu ewu ti ile-iṣẹ kọọkan. Ti o ba ṣe idoko- owo ni owo-owo idapọ-owo pupọ , oluṣakoso naa ṣe eyi ṣaaju ki o to ra eyikeyi awọn iwe ifowopamosi.
Iyatọ miiran ni pe paapaa awọn ile-iṣẹ ayanilowo le gba wọn nipasẹ awọn ipo aje aje. Wọn ni owo sisan lati san gbese wọn ni awọn oṣuwọn anfani to wa. Sibẹsibẹ, diẹ ninu awọn alabaṣiṣẹpọ wọn ni aiyipada lori awọn iwe ifowopamọ wọn.
Eyi n fi awọn oṣuwọn awọn oṣuwọn ṣe ifọwọkan lori gbogbo iwe ifowopamọ ni ile-iṣẹ wọn. Nigba ti o ba de akoko lati ṣe atunṣe, wọn ko le ni ilọsiwaju ti o ga julọ.
Awọn iwe ifowopamosi jẹ ipalara si awọn ilosoke oṣuwọn iwulo. Ti o ba jẹ pe awọn ikẹkọ ikun ni flattens, awọn bèbe jẹ kere si setan lati ya. Iyẹn ni nitori wọn nyawo lori awọn ọja ti kii ṣe igba diẹ ati lati ya lori ọya-igba pipẹ ati ile-ifowopamọ. Awọn ile-iṣẹ iṣeduro yoo ko ni atunṣe tabi firanṣẹ awọn iwe tuntun. Awọn ireti ti awọn Fed igbega iye owo ni Kejìlá kó awọn onibara sinu ipo panṣaga. (Orisun: "Aṣeyọri Ko Si ni awọn irawọ," Awọn okowo , Ọjọ Kẹrin 25, 2015.)
Kí nìdí ti Ọlọ kan yoo fi ṣokowo sinu Awọn Iparo Ikọra?
Awọn iwe ifowopamọ jẹ idoko ti o dara fun awọn ti o nilo ilọsiwaju ti o ga julọ, o le mu ipalara ti o ga julọ. Paapaa, o jẹ iṣeduro lati ra wọn nikan ni ipinnu imugboroja ti iṣowo owo . O le lẹhinna lo ipa ti o ga julọ pẹlu iye to kere julọ ti ewu. Eyi ni diẹ ẹ sii nipa Išowo Ọja Idọkujẹ.
Bawo ni lati ra Awọn idiwọ Ikọra
O le ra awọn iwe ifunmọ lọwọ tabi leyo tabi nipasẹ ipinfunni ikore ti o ga nipasẹ olupese imọran rẹ. Awọn owo ni ọna ti o dara julọ lati lọ fun olukokoro kọọkan nitoripe awọn alakoso ni ṣiṣe pẹlu imoye pataki ti o nilo lati mu awọn adehun ọtun. Ranti pe ọpọlọpọ awọn owo ṣe ọ laaye lati yọkuro idoko rẹ fun ọdun akọkọ tabi meji. (Orisun: Idoko ni Bonds.com)
Ọnà miiran lati nawo jẹ nipasẹ awọn paṣipaarọ awọn adehun iṣowo paṣipaarọ. Awọn tobi julo lọ ni HYG ati JNK.
Itan
Ni awọn ọdun 1780, ijọba AMẸRIKA titun ni lati fi awọn iwe ifunmọ jẹ nitori pe ailewu aiyipada ni orilẹ-ede naa. Ni ibẹrẹ ọdun 1900, awọn iwe ifowopamọ pada lati ṣe iṣeduro awọn ibẹrẹ ti awọn ile-iṣẹ ti a mọ ni oni: GM, IBM, ati JP Morgan ti US Steel. Lẹhin eyini, gbogbo awọn iwe ifowopamosi jẹ ọya idoko titi di ọdun 1970, ayafi fun awọn ti o ti di "awọn angẹli ti o lọ silẹ." Ile eyikeyi ti o ni asọtẹlẹ ni lati gba awọn awin lati awọn ile-ifowopamọ tabi awọn oniṣowo ikọkọ.
Ni ọdun 1977, Bear Stearns ti ṣe adehun ti o ni akoko tuntun ti o jẹ ni awọn ọdun diẹ. Drexel Burnham lẹhinna ta awọn iwe ifunmọ meje diẹ. Ni ọdun mẹfa nikan, awọn iwe ifowopamọ diẹ sii ju idamẹta gbogbo awọn iwe ifowopamọ.
Kí nìdí? Idi pataki ni iwadi ti W. Braddock Hickman, ti Thomas R. Atkinson, ti Orin K. Burrell ṣe, ti o fihan pe awọn ifunmọ ti a fi funni ni ọpọlọpọ diẹ pada ju ti o yẹ fun ewu naa. Michael Milken Drexel Burnam ti lo iwadi yii lati kọ ile tita ti o tobi julo, eyiti o dagba lati $ 10 bilionu ni ọdun 1979 si $ 189 bilionu ni ọdun 1989. Ni ọdun mẹwa ti iṣowo aje, ifijiṣẹ ti o jẹ ẹru jẹ iṣiro 14.5% nigba ti aiyipada ko kan 2.2%.
Sibẹsibẹ, Rudolph Giuliani silẹ Milken ati Drexel Burnham ati awọn alagbaja iṣowo ti o ti ṣaju awọn ọja-iṣowo ti o kọju si ọja ọja ti o ga julọ ti o jẹ ki iṣeduro iṣowo ni igba diẹ ati idiyele ti Drexel Burnham. O fẹrẹ sẹhin, awọn ọjà fun awọn iwe ifunirin ti a ti gbejade titun ti sọnu, ati pe ko si awọn ọran tuntun tuntun ti o wa fun tita diẹ sii ju ọdun kan lọ. Ilẹmọ ọja titaja ko pada titi di ọdun 1991. (Orisun: Glenn Yago, Agbegbe ti aje ati Ominira, Awọn Iparo Ikọra)
Awọn rira awọn owo ifẹkufẹ ti o mu ni pipa ni ọdun ooru 2013 ni idahun si ikilọ ti Fed yoo bẹrẹ tapering Quantitative Easing . Eyi tumọ si pe Fed yoo ra awọn Išura ti o kere ju, ami ti o nṣe idinku imulo owo iṣowo ti o kọja ati pe aje naa n dara sii. Bi abajade, awọn oṣuwọn oṣuwọn lori Treasurys ati awọn iwe-iṣowo-idasilẹ, bi awọn oludokoowo ti ta tita wọn ṣaaju ki gbogbo eniyan ti ṣe.
Ibo ni owo naa lọ? Pupọ lọ si awọn iwe ifunmọ nitori awọn oludokoowo ri iyipada naa tọ si ewu naa. Niwon aje naa ti n dara si, o tumọ si awọn ile-iṣẹ kii kere si aiyipada.
Ibere ti o ga julọ pe awọn bèbe bẹrẹ si ṣajọ awọn iwe ifowopamọ wọnyi ki o si ṣapọ wọn bi awọn iṣeduro gbese . Awọn wọnyi ni awọn idiwọn ti o ṣe atilẹyin nipasẹ awọn asopọ ti awọn awin. Wọn ṣe iranlọwọ fun ikunra ni idaamu owo- aje 2008 nitori awọn ile-iṣẹ ṣe aṣiṣe lori awọn awin nigbati aje naa bẹrẹ si isubu.
Bi abajade kan, awọn ifowopamọ diẹ kan ta wọn titi di ọdun 2013. Ti o ni igba ti o beere fun awọn iwe ifunmọ lọwọ. Awọn ifowopamọ tun nilo ori afikun lati pade awọn ibeere Dodd-Frank . (Orisun: Housing Ti fẹrẹ, Idọkuro ṣe idiwọ Penicillin fun Tapering Fed, August 19, 2013)
Laarin ọdun 2009 ati 2015, ile-iṣẹ iṣowo ti AMẸRIKA gbe 80% si $ 1.3 aimọye. Awọn iwe ifowopamọ agbara agbara lo soke 180% nigba akoko yẹn si $ 200 million. Awọn oludokoowo lo anfani awọn oṣuwọn oṣuwọn kekere lati san owo sinu imọ-ẹrọ epo-ara. Bi awọn abajade, awọn ile agbara ti o ni agbara 16% si 20% ti ọja ti o ga julọ.
Awọn owo epo ni idapo ni ọdun 2014, ni mimu ọpọlọpọ awọn alabojuto ti epo ti US. Ni Oṣu Kẹsan ọdún 2015, diẹ ẹ sii ju 15% ti awọn ti o gaju ti o ga julọ ni awọn ipele "wahala". Eyi tumọ si pe wọn le aiyipada ni osu mẹsan ti o nbo. Awọn ile-iṣẹ ti o ṣe akiyesi wọn ni wahala lati gba awọn awin tabi atunṣe awọn ifunmọ naa. Iye awọn iwe ifowopamosi ti lọ silẹ titi di oni pe awọn oludokoowo nilo 10% oṣuwọn anfani ju Awọn iṣọ Amẹrika. (Orisun: "Nọmba Nla," WSJ, Kẹsán 29, 2015)
Ni ọjọ Kejìlá 12, 2015, Kẹta Agbegbe Agbegbe Agbegbe mẹta ti pari lẹhin ti ọdun 27% ni ọdun. O dẹkun irapada lati yago fun tita tita ina. Dipo, o ṣe ileri lati san awọn onigbọwọ ni iye owo diẹ lori December 16. Awọn ọja ti o yaamu, bi o ti le ṣẹlẹ si awọn oludokoowo owo-ifowopamọ miiran. Awọn tita-pa tesiwaju. (Orisun: "Ibi-ifowopamọ Agbegbe Agbegbe kẹta," Barron's, December 12, 2015.)
Iṣoro miran ni pe awọn ile-iṣowo titaja ti nṣowo ti o ni ọpọlọpọ awọn iwe-owo ti o ga julọ ni awọn dọla AMẸRIKA. Gbese 25% ti dola dola tumo si pe awọn gbese gbese wọn jẹ pe o niyelori diẹ. Iyẹn jẹ isoro nla fun awọn orilẹ-ede, bi Tọki, ti ko ni iye to ni awọn iyipada ajeji wọn. Lati ṣe ohun buru si, ọpọlọpọ ninu awọn ọja-ọja ọja-ọja wọnyi. Awọn owo naa ti sọ silẹ ni ọdun meji to kọja. (Orisun: "Fed Can not Duck the Buck's Strength," WSJ, Kínní 3, 2016.)