Bawo ni Awọn Ile-ifowopamọ Aarin Ṣẹda Awọn Owo Awọn Owo ti Owo
Ibo ni awọn bèbe ile-iṣọ gba kirẹditi lati ra awọn ohun-ini wọnyi? Wọn nìkan ṣẹda rẹ ti afẹfẹ air. Awọn bèbe bèbe nikan ni agbara yii. Eyi ni ohun ti awọn eniyan n tọka si nigbati wọn ba sọrọ nipa Federal Reserve " titẹ sita ."
Idi ti iru eto imulo iṣowo agbedemeji yii jẹ lati dinku awọn oṣuwọn anfani ati lati mu idagbasoke idagbasoke. Awọn oṣuwọn ti o kere julọ fun awọn bèbe lọwọ lati ṣe awọn awin diẹ sii. Awọn gbese banki n ṣafikun idiyele nipa fifun owo owo-iṣowo lati faagun. Wọn fun awọn onijaraja gbese lati ra awọn ọja ati awọn iṣẹ diẹ sii.
Nipa fifun ipese owo, QE maa n mu iye owo owo orilẹ-ede naa kere. Eyi jẹ ki awọn orilẹ-ede ṣe akojopo diẹ sii si wunilori awọn onisowo ajeji. O tun ṣe awọn ọja okeere din owo.
Japan ni akọkọ lati lo QE, lati ọdun 2001 si 2006. O tun bẹrẹ ni ọdun 2012, pẹlu idibo ti Shinzo Abe bi Alakoso Minisita. O ṣe ileri atunṣe fun aje aje Japan pẹlu eto atọ-itọka rẹ, "Abenomics."
Ile-iṣẹ Federal Reserve ti ṣe atilẹyin QE ti o ṣe aṣeyọri julọ. O fi kun fere $ 2 aimọye si ipese owo. Eyi ni iṣeduro ti o tobi ju lati inu eto igbesi aye aje kan ninu itan. Bi abajade, gbese lori Iwọn iwontunwonsi ti Fed ti ilọpo meji lati $ 2.106 aimọye ni Kọkànlá Oṣù 2008 si $ 4.486 aimọye ni Oṣu Kẹwa ọdun 2014.
Awọn European Central Bank gba QE ni January 2015, lẹhin ọdun meje ti austerity igbese . O gbagbọ lati ra owo awọn ọgọta mẹfa ninu awọn iwe ifowopọ Euro, ti o sọ iye owo Euro ati gbigbe ọja okeere sii. O pọ si awọn rira wọn si 80 bilionu awọn owo ilẹ yuroopu ni oṣu kan. Ni Kejìlá 2016, o kede o yoo taper awọn oniwe-rira si 60 bilionu awọn owo ilẹ yuroopu kan osù ni Kẹrin 2017. Awọn iyipada Euro si dola fihan bi o ti Euro ti wa ni jina lodi si US dola.
Pipo Ifarahan ti o ṣalaye
Bawo ni iṣẹ ti n ṣatunṣe iye? Fed naa ṣe afikun gbese si awọn iwe ipamọ ti awọn ile-ifowopamọ fun paṣipaarọ fun awọn ààbò ti o ni afẹyinti ati iṣura Treasurys . Awọn rira awọn dukia ti a ṣe nipasẹ iṣeto iṣowo ni New York Federal Reserve Bank.
Awọn ibeere ẹtọ ni iye ti awọn bèbe gbọdọ ni ọwọ ni gbogbo oru nigbati wọn ba pa iwe wọn. Awọn Fed nilo pe awọn bèbe ni idaduro 10 ogorun ti awọn idogo boya ni owo ni awọn bèbe banki tabi ni Bank Reserve Reserve agbegbe.
Nigba ti Fed ṣe afikun gbese, o fun awọn bèbe diẹ sii ju ti wọn nilo ni awọn ẹtọ. Awọn ifowopamọ lẹhinna wa lati ṣe èrè nipa yiya awọn excess si awọn bèbe miiran. Awọn Fed tun din awọn oṣuwọn owo oṣuwọn gbese. Eyi ni a mọ gẹgẹbi owo oṣuwọn ti o jẹun . O jẹ ipilẹ fun gbogbo awọn oṣuwọn iwulo miiran.
Pipo easing tun nmu aje ajeji ni ọna miiran. Awọn ile-iṣẹ ijoba apapo pọ si awọn titobi nla ti Treasurys lati sanwo fun eto imulo inawo imulo . Bi Fed ti n ra iṣura Treasurys, o mu ki ohun elo, fifi iṣura ṣapọ silẹ. Niwon Treasurys ni ipilẹ fun gbogbo awọn oṣuwọn awọn anfani igba pipẹ, o tun ntọju idojukọ, aga ati awọn oṣuwọn onibara miiran ti ifarada. Bakan naa ni otitọ fun awọn ile-iṣẹ ajọ , ṣiṣe awọn ti o din owo fun awọn ile-iṣẹ lati faagun. Pataki julọ, o ntọju igba pipẹ, awọn oṣuwọn owo-owo anfani ti o wa titi-iye. Ti o ṣe pataki lati ṣe atilẹyin fun ile ọja ile.
Ṣaaju ki o to ipadasẹhin , Fed ti o waye laarin $ 700 ati $ 800 bilionu ti Iṣura n ṣe akiyesi lori iwe ayẹwo rẹ, o yatọ si iye lati fi owo fun ipese owo.
QE1: Oṣù Kejìlá 2008 - Okudu 2010
Ni Oṣu Kọkànlá Oṣù 25, Ọdun 2008, ipade Igbimọ Awọn Ọja Imọlẹ Federal , Fed ti kede wipe yoo ra $ 800 bilionu ni gbese gbese, US Treasury notes , ati awọn aabo ti o ni afẹyinti lati awọn ile-iṣẹ ẹgbẹ.
Fed bẹrẹ quantitative easing lati dojuko idaamu owo ti 2008 . O ti tẹlẹ ti dinku awọn owo oṣuwọn owo ti o jẹun ni bii o dara. Awọn oṣuwọn oṣuwọn ti o jẹyi ti o jẹun jẹ nigbagbogbo akọsilẹ pataki ti itọsọna aje ti orilẹ-ede.
Awọn irinṣẹ eto imulo iṣowo miiran ti a tun yọ julọ. Iwọn oṣuwọn naa sunmọ fere. Awọn Fed paapaa san anfani lori awọn iṣeduro bèbe.
Ni ọdun 2010, Fed ra $ 175 million ni MBS ti Fannie Mae , Freddie Mac, tabi awọn ile-ifowopamọ owo ile-iṣẹ Federal . O tun ra $ 1.25 aimọye ni MBS ti awọn ẹmi omiran ti jẹri. Ni ibere, idi naa ni lati ṣe iranlọwọ fun awọn bèbe nipa gbigbe awọn MBS ti o kere julọ kuro ninu awọn ipele ti oṣuwọn. Ni kere ju osu mẹfa, eto iṣeduro ibinu yi ni diẹ sii ju awọn ikọkọ ile-ifowopamọ ile-ifowopamọ meji. Laarin Oṣu Kẹrin ati Oṣu Kẹwa Ọdun 2009, Fed naa tun ra oṣuwọn dola Amerika $ 300 fun awọn iṣura Treasurys to gunju, gẹgẹbi awọn akọsilẹ 10 ọdun .
Awọn rira ti o din ni Ọdun 2010 nitori pe aje naa n dagba sii lẹẹkansi. Ni osu meji nigbamii, aje naa bẹrẹ si ṣubu, nitorina ni Fed tun ṣe eto naa. O ra ra $ 30 bilionu ni oṣu ni opo-igba iṣura Treasurys lati tọju awọn ohun ini rẹ ni ayika $ 2 aimọye. Biotilẹjẹpe awọn aṣiṣe diẹ wa, QE1 ṣe aṣeyọri to ni iranlọwọ lati ṣe agbekale ile iṣowo ti o lọ silẹ pẹlu awọn oṣuwọn ti o kere.
QE2: Kọkànlá Oṣù 2010 - Okudu 2011
Ni Oṣu Kẹta ọjọ 3, ọdun 2010, Fed ti kede wipe yoo mu iwọn imunwo iye, ifẹ si $ 600 bilionu ti awọn sikioriti iṣura ni opin opin keji ti ọdun 2011. Idibo Federal Reserve's easing 2 gbe aifọwọyi rẹ si idura iṣeduro iṣowo, ni fifẹ to lati ṣe ifẹkufẹ idiwo .
Iwọn Ilana: Kẹsán 2011 - Kejìlá 2012
Ni Oṣu Kẹsan ọdun 2011, Fed ti ṣafihan Iwọn Ikọ-Iṣẹ . Eyi jẹ iru si QE2, pẹlu awọn imukuro meji. Ni akọkọ, bi awọn owo-owo Puro ti owo-igba ti Fed ti pari, o ra awọn akọsilẹ igba pipẹ. Keji, awọn Fed gbe awọn rira rẹ ti MBS. Gbogbo awọn "twists" ni a ṣe lati ṣe atilẹyin ile iṣowo ile iṣọ.
QE3: Kẹsán 2012 - Oṣu Kẹwa 2014
Ni Oṣu Kẹsan ọjọ 13, ọdun 2012, awọn Fed kede QE3 . O gbagbọ lati ra $ 40 bilionu ni MBS ki o si tẹsiwaju iṣẹ-ṣiṣe Iṣiṣe, fifi afikun awọn oṣuwọn $ 85 bilionu ni oṣu kan. Awọn Fed ṣe awọn mẹta miiran ohun ti o ti ko ṣe ṣaaju ki o to:
- O kede pe yoo pa iye owo ti o jẹun ni odo titi di ọdun 2015.
- O sọ pe yoo pa awọn ọja ti o ni aabo titi awọn iṣẹ yoo fi dara si "daradara."
- Ṣiṣẹ lati ṣe igbelaruge aje naa, ko ṣe yẹra fun ihamọ.
QE4: Oṣù 2013 - Oṣu Kẹwa 2014
Ni December 2012, Fed ti kede wipe yoo ra apapọ $ 85 bilionu ninu awọn iṣura Treasuries ati MBS. O pari Išakoso Itaniji, dipo o kan sẹhin lori awọn iwe-owo kukuru. O ṣe itọnisọna itọsọna rẹ nipa ileri lati pa awọn ọja-iṣowo titi di igba ti awọn ipo meji ba pade. Boya alainiṣẹ yoo kuna ni isalẹ 6.5 ogorun tabi afikun yoo jinde ju 2.5 ogorun. Niwon QE4 jẹ ẹya afikun ti QE3, diẹ ninu awọn eniyan tun tọka si bi QE3. Awọn ẹlomiiran pe ni "QE Infiniti" nitoripe ko ni ọjọ ipari ti o daju. QE4 gba laaye fun awọn awin owo to din owo, awọn iye owo ile isalẹ, ati owo dola kan, gbogbo eyi ti o ni idiwo ati bi idi, iṣẹ.
Opin QE
Ni ọjọ Kejìlá 18, ọdun 2013, FOMC kede pe yoo bẹrẹ si tapering awọn rira rẹ, bi awọn iṣojukọ aje mẹta ti wa ni ipade.
- Awọn oṣuwọn alainiṣẹ ni o wa ni ọgọrun meje.
- GDP idagbasoke wa laarin 2 ati 3 ogorun.
- Awọn oṣuwọn afikun owo ti ko to koja 2 ogorun.
FOMC yoo pa iye owo owo ti o jẹun ati iye owo oṣuwọn laarin odo ati ipin mẹẹdogun titi di ọdun 2015, ati ni isalẹ 2 ogorun nipasẹ ọdun 2016.
O daju, ni Oṣu Kẹwa Ọdun 29, ọdun 2014, FOMC kede pe o ti ṣe ifipẹhin ti o kẹhin. Awọn oniwe-gbigbe ti awọn sikioriti ti ti ilọpo meji lati $ 2.1 aimọye si $ 4.5 aimọye. O yoo tẹsiwaju lati rọpo awọn sikioriti wọnyi bi wọn ti wa lati ṣetọju awọn ohun-ini rẹ ni awọn ipele naa.
Ni June 14, 2017, FOMC kede bi o ṣe le bẹrẹ si dinku awọn idaniloju QE rẹ. O yoo gba $ 6 bilionu ti Treasurys lati dagba ni gbogbo osù laisi rirọpo wọn. Oṣooṣu kọọkan ti o nbọ yoo gba oṣuwọn $ 6 bilionu miiran titi o fi ti fẹyìntì $ 30 bilionu ni oṣu kan. Fed naa yoo tẹle ilana itanna kan pẹlu awọn idaniloju ti awọn sikioriti ti o ṣe afẹyinti. O yoo ṣe ifẹkufẹ afikun $ 4 bilionu kan ni oṣu kan titi ti o fi de ibi atẹgun ti $ 20 bilionu ni oṣu kan ti o ti fẹyìntì. Yi iyipada yoo ko waye titi ti awọn owo owo oṣuwọn to ọdọ 2 ogorun.
Pipo Ifọrọwọrọ Pupo
QE ṣe diẹ ninu awọn afojusun rẹ, padanu awọn elomiran patapata ati ṣẹda ọpọlọpọ awọn dukia n ṣafihan . Ni akọkọ, o yọ awọn owo-owo ti o wa ni ipọnju lati awọn bọọlu iṣeduro, ti o tun mu iyipada ati iṣeduro awọn iṣẹ iṣowo pada. Keji, o ṣe iranlọwọ lati ṣe iṣeduro iṣowo aje Amẹrika, pese owo ati igbẹkẹle lati fa kuro ninu ipadasẹhin. Kẹta, o tọju awọn oṣuwọn anfani to kere lati ṣe atunyẹwo ọja ile.
Ẹkẹrin, o mu idagbasoke aje dagba, biotilejepe o ṣeese ko ni gẹgẹ bi Fed ti yoo fẹran. Iyẹn nitoripe ko ṣe aṣeyọri ifojusi Fed ti ṣiṣe diẹ kirẹditi wa. O fi owo naa fun awọn bèbe, ṣugbọn wọn joko lori awọn owo dipo ti yiya wọn jade. Awọn ifowopamọ lo awọn owo lati ṣafihan awọn iye owo owo wọn nipasẹ awọn apin ati awọn ọja ti o ni iṣura. Ni 2009, wọn ni ọdun ti wọn jẹ julọ julọ ni ọdun lailai.
Awọn ile-ifowopamọ nla tun sọ di mimọ wọn. Nisisiyi, o tobi ju 0.2 ogorun ti awọn iṣakoso n ṣakoso diẹ sii ju ida ọgọrun ninu awọn dukia ifowopamọ.
Ti o ni idi ti QE ko fa ibigbogbo afikun , bi ọpọlọpọ awọn ti bẹru. Ti awọn bèbe ti fi owo naa jade, awọn ile-iṣẹ yoo ni awọn iṣẹ ti o pọ si ati pe awọn alagbaṣe diẹ. Eyi yoo ti beere idiyele, ṣiṣe awọn owo soke. Niwon igba naa ko ṣẹlẹ, idiyele ti Fed, afikun CPI , duro ni isalẹ iṣeduro Fed 2 ogorun.
Dipo ti afikun, QE ṣẹda kan lẹsẹsẹ ti dukia nyoju. Ni ọdun 2011, awọn oniṣowo ọja wa pada si wura, n ṣayẹwo owo rẹ fun ounjẹ lati $ 869.75 ni 2008 si $ 1,895.
Ni 2012, awọn oludokoowo yipada si US Treasurys, n ṣiṣe ikore lori akọsilẹ 10-ọdun si ọdun 200-ọdun.
Ni ọdun 2013, awọn oludokoowo sá jade kuro ninu Treasurys ati sinu ọja iṣura, n ṣiṣe Dow soke 24 ogorun. Eyi tẹle igbesilẹ Ben Bernanke ni June 19 pe Fed ti nṣe ayẹwo tapering. Ti o sọ awọn oniṣowo afowopaowo sinu kan panicked ta spree. Bi ibere fun awọn iwe ifowopamọ ṣubu, awọn oṣuwọn awọn oṣuwọn gba 75 ogorun ninu osu mẹta. Bi abajade, Fed naa ti pa taper gangan titi di Kejìlá, fifun awọn ọja ni anfani lati tunu si isalẹ.
Ni 2014 ati 2015, iye ti dola naa dide 25 ogorun, bi awọn oludokoowo ṣe ipilẹ dukia ni awọn dọla AMẸRIKA. Eyi ni idakeji ohun ti o yẹ lati ṣẹlẹ pẹlu QE. Ṣugbọn dọla US jẹ owo agbaye kan ati isuna ailewu kan. Awọn oludokoowo jọra sibẹ pelu ipese giga, ṣiṣe agbegbe yii ti o dara bi o ti jẹ pe QE ko ṣiṣẹ bi a ti pinnu.
Awọn Fed ṣe ohun ti o yẹ ki o ṣe. O ṣẹda gbese fun awọn ọja-owo nigbati o jẹ pe agbara ti o ni idiwọ ni idibajẹ. Ṣugbọn o ko le bori eto imulo inawo ti o lodi . Laarin awọn ọdun 2010 ati 2014, Awọn Oloṣelu ijọba olominira Tii ṣe alakoso Ile Awọn Aṣoju . Wọn n tenumo lori awọn isuna inawo nigbati aje naa ko ti wa ni ẹsẹ rẹ. Wọn ti sọ pe aiyipada lori gbese ni orilẹ-ede 2011. Wọn tun bẹrẹ ipilẹja inawo 10 kan. Wọn da idaduro ijoba kan ni ọdun 2013.
Awọn Fed ko tun le fa awọn bèbe lati ya. Ilana rẹ ti fifi owo kun si eto naa dabi titẹ si okun. O ṣẹda awọn eeyan ni awọn kilasi miiran ti ko ni nini owo ti o nilo fun awọn ile ati awọn-owo.