Ewu iṣeduro - Kini o jẹ, ati Bawo Ni Impact MBS?
Ẹya ti o ṣe pataki julọ fun awọn ààbò ti o ni ẹru-owo ti o ni afẹyinti ni ero ti iṣaju owo sisan . Eyi ni ewu ti awọn oludokoowo pinnu lati san pada ni akọkọ lori awọn moge wọn tẹlẹ niwaju iṣeto. Abajade, fun awọn oludokoowo ni MBS, jẹ ipadabọ akọkọ ti akọkọ. Eyi tumọ si pe iye akọkọ ti aabo ti o wa labẹ isinmi ni akoko, eyi ti o ni iyatọ si idinku diẹ ninu owo oya-owo. Ipese iṣeduro ṣe deede julọ nigbati awọn oṣuwọn iwulo ṣubu , niwon eyi nyorisi awọn onile lati ṣe atunṣe awọn moge wọn. Ninu iṣẹlẹ yii, o ni agbara lati gba MBS niyanju lati fi ipinnu ile-iwe ti o pada pada si awọn iwọn kekere - iṣoro kan ti a mọ ni " ewu reinvestment ."
Niwon awọn iṣeduro tẹlẹ ṣe idinku ni akọkọ ti aabo ti o ni afẹyinti lori akoko, nibẹ ni ọpọlọpọ igba ti MBS ko ni kù nigbati o ba de ọdọ . Gẹgẹbi abajade, awọn idiwọn kọọkan ko wọn nipa iwọn idagbasoke wọn, ṣugbọn nipa "igbesi aye apapọ" - tabi akoko ti a pinnu titi di idaji ti akọkọ ni MBS ti san pada.
Igbesi aye apapọ dinku diẹ sii ni kiakia nigbati awọn oṣuwọn n ṣubu (niwon awọn onile tun ṣe atunṣe diẹ sii nigbati awọn oṣuwọn n lọ si isalẹ), ati pe o dinku diẹ sii laiyara nigbati awọn oṣuwọn nyara (niwon ko si ẹnikan ti yoo tun pada sinu idogo pẹlu oṣuwọn ti o ga julọ). Eyi nyorisi awọn owo sisan ti ko ni iyeye lati ọdọ MBSs kọọkan.
Nitori abajade yi, awọn sikioriti ti o ni afẹyinti ti o ṣe afẹyinti maa n ṣe awọn ọja ti o kere julọ nigbati awọn owo owo mimu nyara, ṣugbọn wọn tun maa n ṣubu diẹ nigbati awọn owo owo ti nlọ si isalẹ.
(Oro kan wa fun eyi: "iṣeduro odi.") Itọsi yii jẹ idi kan ti MBS fi sanwo ti o ga julọ ju awọn iṣura US . Ni kukuru, awọn oludokoowo nilo lati sanwo lati mu lori ailopin ti a fi kun yii. O yẹ ki o ṣe akiyesi pe awọn sikioriti ti afẹyinti ti o ni afẹyinti maa n ṣe iṣeduro awọn igbẹkẹle ti o dara julọ ti wọn nigbati awọn oṣuwọn ti o ni agbara jẹ idurosinsin.
Aṣayan Ile-iṣẹ Ṣiṣe Ti kii-Agency MBS
Awọn adagun owosan le ṣee ṣẹda nipasẹ awọn ile-iṣẹ ti ikọkọ tabi (ni ọpọlọpọ igba) nipasẹ awọn ile-iṣẹ mẹta ti o niiṣe ti ijọba ti o sọ MBS: Orilẹ-ede Mortgage National (ti a npe ni GNMA tabi Ginnie Mae), Federal Mortgage National (FNMA tabi Fannie Mae), ati Federal Ile Ẹkọ Kọni Lofin Ile (Freddie Mac).
Alaye ti o ni iyatọ ti awọn iyatọ laarin awọn mẹta wa lati aaye ayelujara Securities and Exchange Commission:
"Ginnie Mae, ti o ni atilẹyin nipasẹ igbagbo ati igbagbọ ti ijọba Amẹrika, ṣe idaniloju pe awọn oludokoowo gba awọn sisanwo akoko. Fannie Mae ati Freddie Mac tun pese awọn onigbọwọ kan ati, nigba ti ko ṣe afẹyinti nipasẹ igbagbo ati gbese ti ijọba US, ni aṣẹ pataki lati gba lati owo US Treasury. Diẹ ninu awọn ile-iṣẹ ikọkọ, gẹgẹbi awọn ile-iṣẹ alagbata, awọn ile ifowopamọ, ati awọn ti n ṣe ile-iṣẹ, tun ṣe aabo awọn mogeji, ti a mọ gẹgẹbi "aami aladani-ori" awọn ọja-ẹri ti owo-owo. "
Bọtini yiyọ kuro lati inu ayokele yii: MBS ti afẹyinti nipasẹ GNMA ko ni ewu ti aiyipada, ṣugbọn o wa kekere kan ti ewu aiyipada fun imudani ti Fannie Mae ati Freddie Mac ti pese. Ṣi, awọn ẹwọn Freddie ati Fannie ni ilọsiwaju ti o lagbara ju ti o han loju iboju, nitoripe ijoba apapo ni o gba nipasẹ wọn ni idaamu idaamu 2008.
MBS 'Awọn iyipada itan
Awọn ààbò ti a fi ẹyin ti o ni ẹtọ ti ẹbun ti pese ti o yẹ fun igba pipẹ. Ni ibẹrẹ Oṣù 30, ọdun 2013, Atọka GNMA Barclays ti ṣe ipilẹ ti apapọ ọdun mẹwa ọdun ti 4.78% pada, ni ibamu pẹlu ipese 4.52% ti awọn ile-iṣẹ iṣowo ti ile-iṣẹ ti o tobi julọ, gẹgẹbi a ṣe ayẹwo nipasẹ Barclays US Aggregate Bond Index. Biotilẹjẹpe awọn iwadii naa jẹ iru, o tun ṣe pataki lati ranti pe ọpọlọpọ awọn owo ti o nwo ni awọn sikioriti ti o ni afẹyinti ni awọn iye-owo ti o kere ju ti iṣowo-iṣowo ti o ni imọran.
Bawo ni lati Soko
Oludokoowo le ra awọn sikolọ-owo ti o ni afẹyinti nipasẹ ọdọ alagbata, ṣugbọn aṣayan yii ni opin si awọn ti o ni akoko ati imudaniloju lati ṣe iwadi ti ara wọn nipa apapọ ọjọ-ori, ipo agbegbe, ati profaili kirẹditi ti awọn moge ti o wa labe. Ọpọlọpọ awọn oludokoowo ti o ni owo-ifowopamọ owo-owo ti o ni imọran tabi owo-iṣowo-paṣipaarọ ni diẹ ninu awọn iṣeduro si agbegbe yii, nitori o jẹ iru ipin nla ti ọjà naa ati nitori naa ọkan ti o ni ipese ti o pọju ninu awọn oriṣiriṣi owo. Awọn oludokoowo tun le jade fun awọn owo ti a ti fi igbẹhin fun si MBS. Awọn ETF ti o nawo ni aaye yii ni:
- Barclays Agency Bond Fund (Oloka: AGZ)
- iShares Barclays MBS Fund Bond Fund-Fixed-Rate (MBB)
- Awọn Eto Securities-Secured Securities ETF (VMBS)
- iShares Barclays GNMA Bond Fund (GNMA)
- SPORT Barclays Olu-Ẹrọ Iṣowo ti a ko ni ọwọ ETF (MBG)
Mọ nipa awọn oriṣiriṣi oriṣiriṣi meji ti o dabi MBS: