Kini Awọn Ewu ti o wa ni ere?
Awọn oludoti ni a lo fun awọn ọja , bii epo, petirolu tabi wura. Iwọn owo dukia miiran jẹ awọn owo nina, igbagbogbo dola Amerika . Awọn itọsẹ ti o da lori awọn akojopo tabi awọn iwe ifowopamosi. Awọn ẹlomiiran lo awọn oṣuwọn iwulo , gẹgẹbi ikore lori iwe -akọsilẹ 10-ọdun .
Onibaṣowo ti ko ni adehun naa ko ni lati ni ohun-ini ipilẹ. O le mu adehun naa ṣiṣẹ nipa fifun ẹniti o ra o ni owo to ra lati ra ohun-ini ni owo ti n gba lọwọ. O tun le fun ẹniti o ra ra ni adehun ọja miiran ti o npa iye ti akọkọ. Eyi jẹ ki awọn itọsẹ diẹ rọrun lati ṣe iṣowo ju ohun ini lọ.
Awọn ọja iṣowo ọja
Ni ọdun 2016, awọn onigbọwọ ti o ti kọja 25 bilionu ti a ta. Asia paṣẹ fun iwọn 36 ninu iwọn didun, lakoko ti Ariwa Amerika ti ta 34 ogorun. Ogún ọgọrun ninu awọn ifowo siwe ni wọn ta ni Europe. Awọn adehun wọnyi jẹ iye to $ 570 aimọye ni ọdun 2016. Ti o ni igba mẹfa ju awọn iṣowo aje agbaye lọ.
Die e sii ju ida ọgọrun ninu awọn ile-iṣẹ ile-iṣẹ 500 ti agbaye lo awọn itọsẹ lati dinku ewu. Fun apẹẹrẹ, awọn adehun ọja-ọjọ iwaju ṣe ileri ifijiṣẹ awọn ohun elo aṣeyọri ni owo ti a gba. Ni ọna yii ile-iṣẹ ti ni idaabobo ti awọn owo ba dide. Awọn ile-iṣẹ tun kọ awọn iwewewe lati dabobo ara wọn lati awọn iyipada ninu awọn oṣuwọn paṣipaarọ ati awọn oṣuwọn anfani.
Awọn itọsẹ ṣe awọn owo sisan owo iwaju siwaju sii. Wọn gba awọn ile-iṣẹ laaye lati ṣe asọtẹlẹ awọn owo-iṣẹ wọn diẹ sii daradara. Ti asọtẹlẹ boosts ọja iṣura. Awọn owo-owo lẹhinna nilo owo ti ko kere si ọwọ lati bo awọn pajawiri. Wọn le ṣe atunṣe diẹ sii sinu iṣẹ wọn.
Ọpọlọpọ awọn iṣowo ti o ṣe pataki ni a ṣe nipasẹ owo idabobo ati awọn oludoko -owo miiran lati jèrè diẹ sii.
Eyi ni nitori awọn ohun itọsẹ nikan nilo owo sisan kekere kan, ti a npe ni "sanwo ni eti." Ọpọlọpọ awọn iwe-aṣẹ iyasọtọ ti wa ni idiwọn, tabi ti o ṣabọ, nipasẹ ẹyọ miiran ti o to de akoko. Eyi tumọ si pe awọn oniṣowo wọnyi ko ṣe aniyan nipa nini owo to san lati san owo-ori naa ti o ba jẹ ti ọja naa ba lodi si wọn. Ti wọn ba ṣẹgun, wọn ni owo ni.
OTC
Die e sii ju 95 ogorun gbogbo awọn itọsẹ ti wa ni tita laarin awọn ile-iṣẹ meji tabi awọn oniṣowo ti o mọ ara wọn tikalararẹ. Awọn wọnyi ni a npe ni awọn aṣayan " lori counter ". Wọn tun ṣe oniṣowo nipasẹ olutọju-iṣowo kan, nigbagbogbo bakanna nla kan.
Paaro
O kan ọgọrun mẹrin ninu awọn itọjade ti agbaye ni tita lori iyipada. Awọn iyipada ti ara ilu ṣeto awọn adehun ọja idaniloju. Wọn pato awọn sisan tabi awọn ipese lori ọja adehun. Iṣawọnwọn yii ṣe iṣedede omiiran ti awọn itọsẹ. O mu ki wọn ni diẹ ṣe diẹ sii tabi kere si oṣuwọn, nitorina ṣiṣe wọn ni diẹ ti o wulo fun sisọpọ .
Iṣowo tun le jẹ ile imukuro, ṣiṣe bi onibara gangan tabi eniti o ta ọja naa. Eyi mu ki o ni aabo fun awọn oniṣowo, niwon wọn mọ pe adehun naa yoo ṣẹ. Ni 2010, ofin Dodd-Frank Wall Street Reform Act nilo awọn itọsẹ OTC ti a gbe si paṣipaaro. Awọn alaye ti bi a ṣe le ṣe eyi ni a tun n ṣiṣẹ.
(Orisun: " Ifihan si Ọja Awọn Itọjade Agbaye ," Deutsche Bourse Group.)
Paṣipaarọ ti o tobi julọ ni CME Group. O jẹ iṣpọpọ laarin awọn Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange (tun npe ni CME tabi Makiu) ati New York Mercantile Exchange. Awọn itọsẹ iṣowo ni gbogbo awọn kilasi dukia.
Awọn aṣayan iṣura ti wa ni tita lori NASDAQ tabi Chicago Exchange Options Exchange. Awọn ọja ti o wa ni ojo iwaju ti wa ni tita lori Exchange Intercontinental. O ti ni ipari iṣowo ti New York ni ọdun 2008. O ṣe ifojusi si awọn adehun ogbin ati owo, paapaa kofi, owu ati owo. Awọn paṣipaaro wọnyi wa ni ofin nipasẹ Awọn Ile-iṣowo Iṣowo Ọja Ọja tabi Awọn Ile- iṣẹ Securities ati Exchange Commission . Fun akojọ ti awọn iyipada, wo Awọn iṣowo iṣowo, Ṣiṣeto awọn isopọ ati awọn ajo-ara ẹni-SEC SEC.
Awọn oriṣiriṣi awọn ọja itọnisọna ti owo
Awọn ohun itọsẹ ti o ṣe pataki julọ ni o ṣe adehun awọn idiyele gbese . Awọn CDO jẹ ipilẹ akọkọ ti idaamu owo-owo 2008 . Awọn gbese iṣiro wọnyi bi awọn awin biiwakọ, kirẹditi kaadi kirẹditi tabi awọn mogeji sinu aabo. Iye rẹ da lori idiyele ileri ti awọn awin. Awọn oriṣi pataki meji wa. Iwe-owo ti afẹyinti ti o ṣe afẹyinti da lori ajọṣepọ ati owo gbese. Awọn sikioriti ti o ni ẹru ti awọn ẹda ti o da lori awọn mogeji. Nigba ti ile-ọṣọ ile tẹlẹ ni ọdun 2006, bẹ naa ni iye ti MBS ati lẹhin naa ABCP.
Ọna ti o wọpọ julọ wọpọ jẹ iyipo. O jẹ adehun lati ṣe paṣipaarọ kan dukia (tabi gbese) fun iru nkan kan. Idi naa ni lati dinku ewu fun awọn mejeeji. Ọpọlọpọ wọn jẹ boya swaps owo tabi awọn swaps oṣuwọn iwulo . Fun apẹẹrẹ, oniṣowo kan le ta ọja ni US ati ra ni owo ajeji lati ṣe idabobo owo aje . Awọn wọnyi ni OTC, nitorina ko ṣe tita lori paṣipaaro. Ile-iṣẹ le ṣe iyipo omi sisanwọle ti o wa titi-iye ti iyọ fun sisan ti oṣuwọn iyipada-owo ti ile-iṣẹ miiran.
Awọn julọ ailokiki ti awọn wọnyi swaps wà gbese aiyipada swaps . Iyẹn nitoripe wọn tun ṣe iranwo fun idaamu owo-owo 2008. Wọn ta wọn lati ṣe idaniloju lodi si aiyipada awọn ifowopamosi ilu, gbese ajọ-owo tabi awọn sikioriti ti o ni afẹyinti . Nigba ti oja MBS ṣubu, ko ni oye ti o san lati san awọn CDS holders. Ti o ni idi ti ijoba apapo ni lati ṣe orilẹ-ede AIG . Awọn CDS ti wa ni iṣeduro nipasẹ CFTC.
Niwaju jẹ awọn itọsẹ OTC miiran. Wọn jẹ awọn adehun lati ra tabi ta ohun dukia ni owo ti a gba ni ọjọ kan ni ojo iwaju. Awọn ẹni meji le ṣe akanṣe wọn siwaju siwaju pupọ. A lo awọn iṣẹ iwaju lati ṣe idabobo ewu ni awọn ọja , awọn oṣuwọn anfani, awọn oṣuwọn paṣipaarọ tabi awọn equities. (Orisun: "Akopọ ti Awọn itọjade," CBOE.)
Orilẹ-ede miiran ti o ni agbara ti o ni agbara julọ jẹ adehun atẹle . Awọn julọ ti a lo ni lilo awọn ọjọ iwaju ọja . Ninu awọn wọnyi, julọ pataki julọ ni awọn ọjọ- owo epo . Ti o ni nitori nwọn ṣeto iye owo ti epo ati, lakotan, gasoline.
Iru itọka miiran ti o funni n fun ẹni ti o fẹ ra ni aṣayan lati ra tabi ta ohun-ini ni owo kan ati ọjọ kan. Awọn julọ ni opolopo-lo ni awọn aṣayan . Eto lati ra ọja kan jẹ aṣayan ipe , ati ẹtọ lati ta ni aṣayan aṣayan kan .
Iru itọka miiran ti o funni n fun ẹni ti o fẹ ra ni aṣayan lati ra tabi ta ohun-ini ni owo kan ati ọjọ kan. Awọn julọ ni opolopo-lo ni awọn aṣayan . Eto lati ra ni aṣayan ipe , ati ẹtọ lati ta ọja kan jẹ aṣayan ti a fi si .
Awọn ewu mẹrin ti awọn itọjade
Awọn itọsẹ ni awọn ewu nla mẹrin. Awọn ewu ti o lewu julo ni pe o ṣoro pe ko ṣeeṣe lati mọ iyasoto gidi ti eyikeyi. Iyẹn nitori pe o da lori iye ti ọkan tabi diẹ ẹ sii ohun ini. Imọlẹ wọn jẹ ki wọn nira lati ṣe iye owo. Iyẹn ni awọn idiyele ti o ni ẹru-gbigbe ti o ni idiyele ti o jẹ oloro si aje . Ko si ọkan, koda awọn olutọpa komputa ti o da wọn, mọ ohun ti iye wọn jẹ nigbati awọn ile ile silẹ silẹ. Awọn ile-ifowopamọ di pe ko fẹ ṣe iṣowo wọn nitori wọn ko le ṣe iye wọn.
Ipalara miiran jẹ tun ọkan ninu awọn ohun ti o mu ki wọn ṣe wuni: idaniloju . Fun apẹẹrẹ, awọn oniṣowo oniduro nikan ni a nilo lati fi 2-10 ogorun ti adehun naa sinu akọọlẹ agbegbe lati ṣetọju nini. Ti iye owo dukia rẹ ba ṣubu, wọn gbọdọ fi owo kun owo ti o wa ni agbegbe lati ṣetọju idawo naa titi ti adehun naa yoo pari tabi ti o bajẹ. Ti o ba jẹ pe iye owo ọja ṣe fifun ni sisọ, ti o ni ibiti o jẹ akọsilẹ ti agbegbe le ja si awọn ipadanu nla. Ile-iṣẹ Ile-iṣẹ CFTC pese ọpọlọpọ alaye nipa awọn itọsẹ.
Ijamba kẹta jẹ idinamọ akoko wọn. O jẹ ohun kan lati tẹtẹ pe awọn owo gaasi yoo lọ soke. O jẹ ohun miiran ni igbọkanle lati gbiyanju lati sọ asọtẹlẹ gangan nigbati akoko yoo ṣẹlẹ. Ko si ẹniti o ra MBS ro pe awọn ile ile yoo silẹ. Iyẹn nitoripe akoko ikẹhin ti wọn ṣe ni Ipọn Nla . Wọn tun ro pe CDS ni aabo wọn. Imudaniloju lowo naa ni pe nigbati awọn iyọnu ba de, a gbe wọn ga ni gbogbo agbaye. Pẹlupẹlu, wọn jẹ alailẹgbẹ ati ko ta ni iyipada. Eyi ni ewu pataki si awọn itọsẹ OTC.
Kẹhin ṣugbọn kii kere julọ ni agbara fun awọn ẹtàn. Bernie Madoff ṣe agbero Ponzi rẹ lori awọn itọsẹ. Ijẹkujẹ jẹ pupọ ninu awọn ọja ikọja. Lati ṣii awọn ẹtan tuntun ni awọn ọjọ iwaju ọja, wo imọran CTFC yi. (Awọn orisun: "Awọn Ifowopamọ Iwari Titun Awọn Iwoye lori Iṣowo Itaja," Ni New York Times, Oṣu Kẹta 3, 2013. "Awọn Imọlẹ Imọlẹ Awọn Imọlẹ Italologo, Oja Ọja, Oṣu Keje 10, 2017." Iṣowo OTỌ OTỌ OWỌ ỌJỌ: Akọkọ Idaji ti 2016, "" Iṣowo-Ṣowo Ošuwọn ati Awọn Aṣayan, Q2 2016, "Bank for International Settlements, Kẹrin 20, 2017.)
FAQ Ti o N wọle Ni Awọn Ile Ibogun? | Bawo ni Awọn Isin Idaabobo Ṣe ikolu Ọja iṣura? | Bawo ni Awọn Isinmi Ipaba Ṣe Nṣe Idaabobo naa? | Njẹ Wọn Ṣe Fagilee Ẹya Owo? | Ohun ti Nitẹlẹ Ṣe Ipalara Ẹkọ Ipa Ẹkọ? | Kini Awọn ipa ti awọn iyatọ ni Ṣiṣẹda Ẹdun 2008? | Kini Ẹjẹ Agbegbe LTCM Hedge Fund?