Awọn Villians tooto lẹhin iyipada owo
Nipa idinku ewu, iṣuna owo kekere iṣura ọja iyipada .
Ọpọlọpọ awọn oṣooṣu hedge jẹ awọn oludokoowo pupọ. Wọn ti ra awọn mọlẹbi to ni kikun lati gba Idibo lori ile-iṣẹ ile. Wọn ni ipa iru bayi lori iṣura ọja ile-iṣẹ naa ti wọn le fi ipa si ile-iṣẹ lati ra ọja iṣura ati mu awọn iṣowo pin. Wọn tun le ṣe ki ile-iṣẹ ta awọn ohun-ini-kekere tabi awọn ile-iṣẹ ti o kere julọ, di diẹ daradara ati ni anfani.
Awọn Okunfa marun ti o ṣe Awọn Ile Ẹṣọ Ni Ipa Ẹjẹ
Awọn owo iṣiro tun mu alekun sii. Ni akọkọ, lilo iṣowo wọn jẹ ki wọn ṣakoso diẹ ẹ sii ju aabo ti o ba jẹ pe wọn n ṣafẹri gun. Wọn lo awọn itọsẹ ti o ni imọran lati ya owo lati ṣe awọn idoko-owo. Eyi ti o da awọn ti o ga julọ pada ni ọjà ti o dara, ati awọn ipadanu ti o tobi julọ ninu buburu kan. Gegebi abajade, a ṣe igbega ikolu ti eyikeyi igbasilẹ. Awọn itọnisọna ti owo sisan pẹlu awọn adehun aṣayan ti o fun wọn laaye lati fi owo kekere kan silẹ lati ra tabi ta ọja kan ni owo ti a gba silẹ lori tabi ṣaaju ki o to ọjọ kan.
Wọn le ṣafihan awọn ọja ni kukuru, eyi ti o tumọ si wọn nwo ọja lati ọdọ alagbata lati ta, o si ṣe ileri lati fi fun u ni ojo iwaju. Wọn ra awọn ifowo si ojo iwaju ti o jẹ dandan fun wọn lati ra tabi ta ọja aabo kan, ọja, tabi owo, ni owo ti a gba ni ọjọ kan ni ojo iwaju.
Ipadii rẹ, ipa ikolu ti owo-ori 'lori ọja ọja iṣura ti dagba sii ni awọn ọdun mẹwa to koja.
Gẹgẹbi awọn iṣe diẹ, wọn ṣakoso 10 ogorun ti awọn mọlẹbi lori awọn iyipada ọja iṣura US. Eyi pẹlu Ilu Exchange New York , NASDAQ ati BATS . Credit Suisse ṣe ipinnu pe ikolu wọn le jẹ ti o ga julọ. Wọn le ṣakoso idaji awọn Iyipada Iṣowo Titun New York ati London. (Orisun: "Awọn alakoso Amẹrika ti ndagba Awọn Itaniji Lori Awọn Ile-iṣẹ Isinmi," International Herald Tribune, January 1, 2007.)
Niwon ti wọn ṣe iṣowo ni igbagbogbo, wọn jẹ lodidi fun ọkan-mẹta ti lapapọ iwọn didun ojoojumọ lori NYSE nikan. Oṣuwọn owo-ori idajọ 8,000 ni o nlo ni agbaye. Ọpọlọpọ wa ni Amẹrika. Nibẹ ni idojukọ giga kan ni ipinle ti Connecticut.
Awọn oluwadi ri pe awọn owo iwo-owo ti daadaa si ọja iṣura. Ṣugbọn nigbati awọn orisun orisun ori wọn gbẹ, wọn le ni ikolu ti ko ni ipa. (Orisun: Charles Cao, Liang Bing, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, " Awọn Isunmọ Awọn Owo Gbigbe ati Iṣura Ọja Iṣowo ," Federal Reserve Board, May 2014.)
Keji, gbogbo wọn lo awọn oṣuwọn titobi kanna. Awọn eto kọmputa wọn le de awọn ipinnu ti o jọmọ nipa awọn anfani idoko-owo. Wọn ni ipa lori oja nipa rira ọja kanna, bi awọn sikioriti ti o ni afẹyinti, ni akoko kanna. Bi awọn owo ti jinde, awọn eto miiran n ṣatunṣe ki o ṣẹda awọn ibere ifẹ si fun ọja kanna.
Kẹta, awọn iṣiro-owo-owo gbekele lori iṣeduro igba diẹ nipasẹ awọn ohun elo owo owo . Awọn ọna wọnyi ni ọna ailewu pupọ lati gbin owo, gẹgẹbi owo iṣowo owo , iwe owo ti awọn ẹgbẹ-owo giga, ati awọn CD ṣe jade. Awọn ifowopamọ owo-owo ati awọn iṣeduro ti awọn ohun elo wọnyi fun awọn oludoko-owo lati ṣe ina owo ti o to lati ṣetọju awọn iroyin ti agbegbe wọn. Awọn ọpa jẹ awọn itọsẹ, gẹgẹbi iwe- owo ti o ṣe afẹyinti .
Maa, eyi ṣiṣẹ daradara. Sugbon lakoko iṣọn-owo, ọpọlọpọ awọn oludokoowo n bẹ ẹru pe wọn ta awọn ohun elo ọlọla wọnyi lati ra 100 owo idaniloju Owo-iṣowo owo . Gẹgẹbi abajade, awọn owo iwo-owo ko le ṣetọju awọn iroyin ti o wa ni agbegbe , wọn si ni agbara mu lati ta awọn ọja ti o ni aabo ni awọn ile-iṣowo ile-iṣowo, nitorina o buru si ọja-ọja iṣura. Wọn ṣe iranwo lati ṣẹda awọn Ọsan Ọdun 17, 2008 lori awọn ọja owo .
Oṣu karun, awọn iṣiro owo-owo ni o tun jẹ unregulated. Wọn le ṣe awọn idoko-owo lai ṣe ayẹwo nipasẹ Awọn Ile-ifowopamọ ati Exchange Commission . Yato si owo owo-owo , wọn ko ni lati ṣagbe ni idamẹrin lori awọn ohun-ini wọn. Iyẹn tumọ si pe ko si ẹnikan ti o mọ ohun ti awọn idoko-owo wọn jẹ.
Bawo ni Awọn Ile Ẹru Ṣẹda Awọn Tika Nkan
Oludari ile-iṣowo ti o ni ẹtọ julọ ni agbaye, George Soros, sọ pe awọn owo idabobo n ṣafẹri awọn ọja ni ọna ijabọ. Ti awọn diẹ ninu awọn iṣowo wọn ba de awọn ipinnu ti o jọmọ nipa awọn anfani idoko-owo, o jẹ ki awọn ẹlomiran ṣe ifesi.
Fun apẹẹrẹ, sọ pe owo bẹrẹ si iṣawo awọn dọla AMẸRIKA ni ọja iṣowo, iwakọ iye owo dola kan to ogorun tabi meji. Awọn eto miiran gbe soke lori aṣa, ati ki o kede awọn atunnkanka wọn lati ra. Aṣa le ṣe itẹwọgba ti awọn awoṣe kọmputa naa tun gbe soke ni atilẹyin awọn ipo aje-aje, gẹgẹbi ogun ni Ukraine, idibo ni Greece, ati ifasilẹ lori awọn oligarisi Russia. Awoṣe naa gba gbogbo nkan wọnyi sinu apamọ, ati siwaju sii awọn itaniloju awọn atunnkanwo lati ta awọn owo ilẹ yuroopu ati ra awọn dọla. Biotilẹjẹpe ko si ọkan ti o mọ fun pato, awọn iṣowo dolati dide 15% ni ọdun 2014, nigbati Euro ṣubu si ọdun 12 ọdun kekere.
Awọn ohun idogo oni-nkan miiran ti o ṣẹṣẹ wa ni o kan bi lojiji ati irora. Awọn dola Amẹrika dide 25 ogorun ni ọdun 2014 ati 2015. Ọja iṣura ṣabọ fere 30% ni ọdun 2013, Ọka iṣura sọtọ si ọdun 200-ọdun ni ọdun 2012, ati wura si dide si $ 1,900 ohun iwon haunsi ni 2011. Awọn ọja epo dagba si gbogbo nkan -wọn akoko giga ti $ 145 ni agba ni 2008 , bi o tilẹ jẹ pe eletan ti lọ silẹ ọpẹ si ipadasẹhin. Ohun ti o jẹ julọ nibajẹ o ti nkuta jẹ gbogbo iṣowo owo iṣowo hedge ninu awọn sikioriti ti o ni afẹyinti ni ọdun 2005.
Bawo ni Wọn Ṣe Ṣe Iroyin Owo Iṣuna
Ni ọdun 2001, Federal Reserve ṣe ipinlẹ owo owo Fed si 1.5% lati ja igbadun. Nigba iṣowo ọja ọja iṣura, awọn oludokoowo n wa awọn owo ifowopamọ lati gba awọn ti o ga julọ. Awọn oṣuwọn owo oṣuwọn ti o kere ju awọn ifowopamọ fi awọn esi kekere si awọn alakoso iṣowo owo ifẹyinti Wọn ti ṣojukokoro lati ni owo to lati bo owo sisan wọn ti o nireti. Gegebi abajade, iye owo ti o tobi sinu owo idapọ.
Bi aje naa ṣe dara si ni ọdun 2003 ati 2004, diẹ sii owo si awọn owo wọnyi. Awọn alakoso da idoko-owo idaniloju lati ni ere ni ile-ifigagbaga pupọ. Wọn ti pọ si lilo awọn itọjade ti ara wọn, gẹgẹbi awọn ààbò ti afẹyinti ti o ni afẹyinti . Awọn wọnyi ni o da lori awọn ifilelẹ ti awọn mogeji ati pe o jẹ ere pupọ.
Awọn oṣuwọn owo oṣuwọn kekere tun ṣe awọn sisanwo lori awọn awin anfani-nikan ti o ni ifarada si ọpọlọpọ awọn ile titun. Ọpọlọpọ awọn idile ti ko le san owo awọn mogapọ ti o mọ awọn omi ile. Bi eletan fun awọn sikioriti ti o ṣe afẹyinti-owo ti o ni afẹyinti dide, bẹ naa beere fun awọn moge ti o wa labe. Awọn ile-ifowopamọ ti di awọn olutọju-owo nla ni owo idapọ pẹlu awọn ohun idogo onibara wọn. Awọn opo bèbe naa ṣe ipese owo-ori wọn. Ti o ti jẹ arufin titi ti awọn Ile asofin ijoba fi gbe ofin Glass-Steagall kuro ni odun 1999. Nitori idi eyi, awọn ile ifowopamosi fi ipa si awọn ẹka ẹbun wọn lati ya fun ẹnikẹni ati gbogbo eniyan. Wọn ko bikita bi awọn gbese naa ba ṣe idajọ nitori nwọn ta awọn mogeji si Fannie Mae ati Freddie Mac.
Bi nọmba awọn idaniloju idoko-owo ti o ni idaniloju ti dinku, awọn alakoso iṣowo ti bẹrẹ si fi sinu awọn iru awọn idoko-owo ti o jọra. Eyi tumọ si pe wọn o ṣeeṣe ju gbogbo wọn lọ papọ. Awọn afowopaowo ti o ni ibanujẹ diẹ ṣeese lati yọ owo kuro ni kiakia ni ami akọkọ ti wahala. Bi abajade, ọpọlọpọ awọn idabobo owo ni a ṣe iṣeto, ati gẹgẹ bi ọpọlọpọ ti kuna.
Ni ọdun 2004, ile-iṣẹ naa jẹ alailẹgbẹ pẹlu awọn ipele giga ti ailagbara. Iwadii Iwadi Iwadii Iwadi Ọrọ ti Ile-iṣẹ Ajọ ti Ile-iṣẹ Iṣowo Iṣura ti fi han awọn ipo ti o ga julọ. A ṣe awari awọn awari wọnyi pẹlu iwadi diẹ sii ni 2005 ati 2006. (Orisun: "Ewu Eto ati Awọn Ile Ẹṣọ," Ile-iṣẹ Ajọ Ajọ ti Iṣowo Iwadi, Oṣu Karun 2005.)
Tun ni 2004, Federal Reserve gbe awọn ošuwọn lati ja afikun. Ni ọdun 2005, awọn oṣuwọn pọ si 4.25% ati si 5.25% nipasẹ Okudu 2006. Fun diẹ ẹ sii, wo Oṣuwọn Fed Fund Fed .
Bi awọn oṣuwọn ti pọ si, iwuwo fun ile rọra. Ni ọdun 2006, awọn owo bẹrẹ si kọ. Ti o ni ipa fun awọn onile ti o ni iṣiro ti o kere julọ julọ. Laipe wọn ri ibugbe wọn jẹ iye ti o kere ju ohun ti wọn san fun wọn.
Awọn iwulo iye owo ti o ga julọ tumọ si pe awọn sisanwo dide lori awọn awin-owo nikan. Awọn ile ile ko le san owo-ina, tabi ta ile fun ere kan, ati bẹ wọn ṣe idajọ. Ko si ọkan ti o mọ bi eyi yoo ṣe ni ipa lori iye ti awọn itọsẹ ti o da lori wọn. Bi abajade, awọn bèbe ti o waye awọn ohun itọsẹ wọnyi ko mọ ti wọn ba ni idoko-owo ti o dara tabi awọn buburu. Nwọn gbiyanju lati ta wọn bi awọn ti o dara, ṣugbọn awọn bèbe miiran ko fẹ wọn. Wọn tun gbiyanju lati lo wọn bi alakoso fun awọn awin. Bi awọn abajade, awọn bèbe laipe kosi lọra lati ya si ara wọn.
Ni idaji akọkọ ti ọdun 2007, ọpọlọpọ awọn iṣiro-owo-owo bilionu-owo dola-ori ti o ni idiyele bẹrẹ lati ṣubu. Wọn ti ṣe idoko-owo ninu awọn sikioriti ti o ni afẹyinti. Iṣiwọn wọn jẹ nitori awọn igbiyanju ti o ni idaniloju nipasẹ awọn oludokoowo lati dinku ewu ati gbe owo lati pade awọn ipe agbegbe.
Bear Stearns jẹ ile-ifowopamọ ti awọn meji ti awọn ile-iṣẹ hedge ti ara rẹ mu mọlẹ. Ni ọdun 2007, a sọ Bear Bear Stearns lati kọ iye ti $ 20 bilionu ni awọn idiyele iṣeduro iṣeduro (CDOs). Wọn jẹ, ni ọwọ, ti o da lori awọn sikioriti ti o ni ẹru-gbigbe . Wọn ti bẹrẹ si padanu iye ni Oṣu Kẹsan 2006 nigbati awọn ile ile ti kuna. Ni opin ọdun 2007, Bear kowe $ 1.9 bilionu. Ni Oṣu Kẹta Ọdun 2008, ko le gbe nla lati gbalaye. Federal Reserve ya JP Morgan Chase awọn owo lati ra Bear ati ki o fipamọ o lati bankruptcy. Ṣugbọn awọn ọja ti a ṣe amọyejuwe pe ewu ile-iṣowo hedge le run awọn bèbe olokiki.
Ni Oṣu Kẹsan 2008, Lehman Brothers lọ owo idiyele fun idi kanna. Awọn iṣowo rẹ ninu awọn itọsẹ mu ki o lọ si bankrupt. A ko le ri ẹniti o ra ra.
Awọn ikuna ti awọn bèbe wọnyi ṣe awọn Dow Jones Industrial Išẹ lati plummet. Iwọn tita ọja nikan ni o to lati fa idibajẹ aje, nipa didin iye awọn ile-iṣẹ ati agbara wọn lati gbe owo titun lori awọn ọja iṣowo. Paapa buru, iberu awọn aṣiṣe siwaju sii mu ki awọn bèbe duro lati dẹkun gbigbe ara wọn si ara wọn, nfa idaamu ti iṣuṣan. Awọn ile-iṣẹ ti o fẹrẹ sẹhin lati gbe owo-ori igba diẹ nilo lati tọju awọn ile-iṣẹ wọn nṣiṣẹ.
Ni Ijinle: 2008 Owo Idaamu Ẹjẹ | Ipa ti Awọn itọjade | Idaamu Ẹkọ Awọn Ẹkọ Oro