Definition, Bawo ni Wọn Ṣe Awọn Iṣẹ ati Awọn Ewu vs Awọn pada
Die e sii ju owo-ori idapọ-owo 8,000 ti iṣakoso $ 2.8 aimọye ni ọdun 2014, gẹgẹbi HFR Inc. Eyi ni faẹẹta iye ti a ṣakoso ni 2004. Biotilejepe awọn owo idabobo ti pin ọja tita lori awọn ọdun 15 to koja, pẹlu nigba iṣoro owo, wọn ti ko labẹ labẹṣẹ niwon 2009 .
Awọn S & P 500 dide 137 ogorun (pẹlu awọn pinpin) niwon lẹhinna, akawe si kan 50 ogorun jinde fun owo hedge. (Awọn orisun: "Ohun ti o wa ni Orukọ Orukọ Kan?" Awọn Ipa Street Wall Street, Oṣu Kẹta 27, 2015. "Awọn ọna mẹta lati yawo bi Ilẹ Ẹri," Rob Copeland ati Gregory Zuckerman, The Wall Street Journal, August 4, 2014. )
Ọpọlọpọ idagba yii lọ si owo ti o tobi pupọ. O ju $ 75 bilionu ni a fi kun si awọn owo-owo ni ọdun 2014, ṣugbọn 90 ogorun lọ si awọn owo ti o ṣakoso $ 1 bilionu tabi diẹ ẹ sii. Idi kan ni pe awọn oludokoowo eto ati awọn omiiran ti o nwo ni awọn iṣẹ idapọ ni o ni igboya julọ ni lilọ pẹlu awọn orukọ idanwo ati-otitọ. O ṣewu juwu lọ lati fiwo pẹlu idaduro ibere kan. Bi awọn abajade, awọn ile-iṣẹ 864 ti pari ni ọdun 2014, ti o din $ 70 million nikan ni ohun ini. (Orisun: "Awọn Ile Isinmi: Lati Ni Ati Ti Ko Ni," Barron's, March 30, 2015.)
Oro naa ni "Ikọ-ifowopamọ" ni akọkọ ti a lo ni awọn ọdun 1940 si olutọju-idoko miiran Alfred Winslow Jones.
O da akọọlẹ kan ti o ta awọn ohun elo kukuru gẹgẹbi apakan ti ilana rẹ. O ṣe eyi lati daabobo ewu ti awọn ipo pipẹ rẹ lori awọn ọja yoo padanu iye.
Bawo ni Awọn Ile Isinmi Nṣiṣẹ
Awọn iṣogun owo ni a ṣeto bi opin ibasepo tabi awọn ile-iṣẹ ti o ni opin ti o daabobo oluṣakoso ati awọn oludokoowo lati awọn onigbọwọ ti o ba jẹ pe owo-owo naa ti gba owo.
Adehun naa ṣe apejuwe bi o ti san owo naa. O le ma ṣe apejuwe ohun ti oluṣakoso le ṣe iwo rẹ, ṣugbọn ko si awọn ifilelẹ lọ.
Diẹ ninu awọn alakoso iṣowo hedge gbọdọ pade oṣuwọn idiyele ṣaaju ṣiṣe sisan. Awọn afowopaowo gba gbogbo awọn ere titi di akoko idiyele idiyele, lẹhinna oluṣakoso gba ipin ogorun awọn ere. Ọpọlọpọ awọn iṣiro owo ṣiṣẹ labẹ "ofin meji ati 20." Ipinle yii ni wọn n gba idaji meji ti awọn ohun ini ni igba ti o dara ati buburu, pe ko si idiyele idiyele, ati pe wọn gba 20 ogorun awọn ere. Laipe, awọn owo ifẹyinti ati awọn oludoko-owo miiran ti sanwo ni o kere ju owo oṣuwọn ti o kere ju lọ: "1.4 ati 17." (Orisun: "Kí nìdí ti awọn Isinmi Ipawo Ṣe Pupọ?" New Yorker, May 12, 2014.)
Awọn ere owo ifowopamọ
Awọn owo gbigbe owo nfunni ni diẹ ẹ sii owo-owo nitori ti a ti san awọn alakoso wọn, awọn oriṣi awọn ọkọ ayọkẹlẹ ti wọn le fi owo sinu, ati iṣedede ilana iṣowo wọn .
Awọn alakoso iṣakoso owo ti wa ni san owo bi ogorun kan ti awọn atunṣe ti wọn nṣiṣẹ. Eyi nṣe ifamọra ọpọlọpọ awọn oludokoowo ti o ni idamu nipasẹ o daju pe awọn owo-owo ni owo sisan, laiṣe iṣẹ iwo-owo. O ṣeun si ibi idaniloju yii, awọn alakoso iṣowo hedge ti wa ni iṣaṣiri lati ṣe aṣeyọri ti oke-ọja.
Awọn alakoso iṣakoso owo n ṣajọpọ ni lilo awọn itọsẹ ti o ni imọran, gẹgẹbi awọn ifowo siwe ojo iwaju , awọn aṣayan , ati awọn iṣeduro idiyele .
Awọn itọnisọna gba awọn alakoso iṣowo hedge lati ni anfani paapaa nigbati ọja iṣura ba n lọ si isalẹ. Awọn alakoso iṣowo ile ifowopamọ le lo awọn aṣayan , tabi o le ta awọn kọnputa kukuru . Bakannaa, awọn ọja wọnyi ṣe awọn ohun meji: wọn lo owo-iye owo kekere, tabi gbigbe agbara , lati ṣakoso awọn oye akojopo ti awọn ọja tabi awọn ọja . Keji, wọn sanwo jade nipasẹ aaye kan pato ni akoko. Ijọpọ ti ifunni ati sisọ akoko tumọ si pe awọn alakoso ṣe atunṣe oju-pada nigbati wọn ṣe asọtẹlẹ asọye ti oja tabi isubu.
Niwon awọn owo igbẹ owo ko ṣe deede bi ofin iṣowo, wọn ni ominira ọfẹ lati nawo ni awọn iyipada to gaju, ṣugbọn awọn asọye, awọn ọkọ-ọna owo. Fun diẹ ẹ sii, wo Iwe Iroyin SEC lori Awọn Ile Ẹru.
Awọn Oro Ikọwe Ibuwe
Iṣowo owo ni o wa pupọ. O jẹ ewu ti o fa fifun ọpọlọpọ awọn oludokoowo ti o gbagbọ pe ewu ti o ga julọ lọ si ọna ti o ga.
Awọn abuda mẹta kanna ti o gba owo ideri lati ṣe ileri awọn ere ti o tobi julọ tun jẹ ki wọn jẹ gidigidi ewu. Ni akọkọ, awọn alakoso owo idapọ owo ni o san owo kan ninu owo wọn 'pada. Kini yoo ṣẹlẹ ti o ba jẹ pe owo na npadanu owo? Ṣe wọn san ogorun kan ti inawo ti iyọnu naa? Rara, awọn alakoso gba odo laibikita iye owo ti wọn padanu. Itumọ eleyi tumọ si alakoso awọn alakoso owo jẹ ewu ọlọdun pupọ. Eyi mu ki awọn owo naa ṣe pataki fun olubẹwo, ti o le padanu gbogbo owo ti wọn fowosi ninu akọọlẹ.
Keji, idabobo owo-owo nlo ni awọn itọsẹ ti o wa ni ewu pupọ nitori ti idogba. Awọn aṣayan gbọdọ wa ni jišẹ laarin iwọn iboju kan ti akoko. Ti o ba jẹ pe "dudu swan," tabi ni airotẹlẹ aifọwọyi, iṣẹlẹ aje waye nigba akoko akoko, paapa ti o ba jẹ oluṣakoso tọ nipa aṣa igba pipẹ, o le padanu idoko naa. Ni iru eyi, awọn alakoso iṣakoso hedge n gbiyanju lati ṣafihan oja ọja, eyi ti diẹ ninu awọn yoo sọ jẹ gidigidi soro ti ko ba ṣeeṣe lati ṣe.
Yato si awọn owo owo-owo , awọn onihun wọn jẹ awọn ajọ ti ilu, awọn iṣowo owo ni aṣa ko ni aṣẹ nipasẹ Awọn Ile- iṣẹ Imọlẹ-Owo ati Exchange . Aṣiṣe ilana tumọ si pe awọn ohun-ini owo-ifowopamọ ko ni iroyin si SEC tabi eyikeyi ti ara ilana. Biotilẹjẹpe awọn idiyele idaabobo ṣi ṣiwọ lati jẹ ẹtan, aṣiṣe ifojusi yii ṣe afikun ewu. Pẹlupẹlu, awọn oludokoowo owo-ifowopamọ o tun jẹ awọn alabapade apakan ti LLC. Eyi tumọ si pe wọn le padanu idoko wọn ti o ba jẹ pe ile-iṣẹ hedge n lọ owo-owo bi iṣowo, paapaa ti awọn idoko-owo ṣe O DARA.
Ti o N wọle ni Awọn Ile Ẹru
Awọn afowopaowo ile-iṣẹ n pese ipinni 65 ti olu- ori ti a fi owo sinu owo idapọ. Wọn ṣakoso awọn owo ifẹyinti ati awọn ọrọ-ini ọlọrọ . Wọn tun ṣakoso awọn ohun-ini ti awọn ile-iṣẹ iṣeduro, awọn ile-iṣẹ, ati awọn owo igbẹkẹle. Wọn ko fi diẹ sii ju 10 si 20 ogorun ti awọn ohun ini wọn sinu owo idogo.
Wọn ye bi o ṣe nfi awọn iṣẹ ṣiṣẹ. Wọn yẹ ki o jẹ awọn onidajọ ti o dara. Ọpọlọpọ owo idajọ ko han ohun ti wọn ṣe lati gba iyipada wọn. Iyokọ iyasọtọ naa tumọ si pe wọn le jẹ awọn ilana Ponzi , bii ọkan ti Bernie Madoff ti ṣiṣẹ .
Awọn owo gbigbe owo nilo wọn lati ni o kere ju $ 1 million ni apapọ tọ. Wọn nilo itọju yii lati ṣe awọn oju-iwe ti o ṣe pataki ni awọn ibudo wọn. Diẹ ninu awọn n gbiyanju lati ṣafipamọ awọn iyọnu ti o gba ni akoko jamba 2008.Lọtọ owo wọn ti a so mọ fun awọn ọdun mẹta tabi diẹ ti o nilo lati ṣe idapọ owo. Ni pato, diẹ ẹ sii ju idaji lọ ni akoko akoko mẹta. Nigbagbogbo wọn gbọdọ ṣetan lati sanwo 2 ogorun ti awọn ohun-ini ti wọn fowosi ati 20 ogorun gbogbo awọn anfani.
Wọn ko wa fun wiwa ti o ga ju-apapọ lọ. Kii 6 ogorun ro pe wọn le ṣe aṣeyọri 10 ogorun tabi diẹ ẹ sii lododun pada. Wọn o kan ko fẹ lati farada ewu ti o jẹ. Dipo, awọn oṣuwọn 67 n wa awọn atunṣe lododun laarin 4 ogorun ati 6 ogorun. Eyi ni jasi nitori pe wọn ni lati ṣafọ si awọn ẹṣọ ti o le fi iná wọn wọn ti wọn ba ṣe ifọju awọn ipadanu.
Dipo, wọn n wa idoko ti a ko ni ibamu pẹlu awọn iyokuro idokowo wọn . Eyi tumọ si pe, ti ọja iṣura ba npadanu iye, idoko-owo ifowopamọ hedge yoo dide. Ni gbolohun miran, wọn lo awọn iṣiro owo-owo lati mu igbasilẹ wọn di pupọ . Wọn mọ pe atọwe ti o yatọ si ara wọn yoo mu ilọpo pọ si gbogbo igba nipasẹ didawọn ailawọn ailopin. Fun idi eyi, awọn oludokoowo ko ṣe afiwe awọn iṣiro ifowopamọ ile-ifowopamọ wọn si awọn iwe iṣiro bi S & P 500 , NASDAQ tabi Dow Jones .
Awọn ifowopamọ igbekele idile lo awọn owo ideri lati ni aaye si awọn ti o dara julọ ninu idoko-owo. Kilode ti owo idabobo n ṣe amọna awọn oludokoowo ti o mọ julọ? Nitoripe wọn sanwo julọ. Ṣugbọn 22 ogorun ti awọn oludokoowo sọ pe awọn idiyele ti o ga julọ ni idi ti wọn fi idiwọn, tabi paapaaago fun, owo idabobo.
Bawo ni Awọn Ile Isinmi ṣe alabapin si Ẹjẹ Iṣuna
Awọn owo gbigbe owo ti o ṣe alabapin si idaamu owo-owo 2008 ni ọna mẹta. Ni akọkọ, wọn ni ojuṣe, ati pe o pamọ, ipa lori aje. Niwon wọn ko ni bi ofin bi ọja iṣura, iyọdapọ, tabi ọja oja, o nira lati wa ohun ti wọn ra tabi ta. O ti ṣe ipinnu pe wọn ni o ni laarin 10-50 ogorun ti diẹ ninu awọn paṣipaarọ iṣura, ati ki o ṣe idaji ti awọn iṣowo iṣowo ojoojumọ. Idagbasoke wọn ti nyara lati igba 2000, ati pe o ni aiṣedeede ni ọpọlọpọ awọn kilasi idoko-owo.
Keji ni lilo ti wọn ko lo fun awọn itọsẹ. Wọn ti ra ọpọlọpọ awọn sikioriti ti o ṣe afẹyinti . Nigbati awọn ile ile-iṣẹ bẹrẹ si kọ silẹ ni ọdun 2006, awọn moge ti o wa labẹ aṣiṣe bajẹ. Awọn alakoso iṣowo ile-iṣẹ ro pe wọn ni idaabobo lati ewu naa nitori pe wọn ni gbese ayipada aiyipada , iru iṣeduro itọsi. Ṣugbọn, nọmba ti o tobi ju ti awọn ayokele ti o ṣe awọn ayanwo ni awọn olufokọfa ti awọn oluṣowo ti o pọju, bi AIG . Awọn alamọlẹ wọnyi nilo kan bailout ijoba ti o wa ni Federal lati duro ni owo ati ṣe daradara lori awọn swaps. Bi abajade, ọja fun iru iṣeduro yii ṣubu. Awọn ile-ifowopamọ lẹhinna ko ṣetan lati ya lai wọn, o jẹ ki o ṣoro lati gba gbese tuntun.
Kẹta, ọpọlọpọ awọn ile-ifowopamọ tun ni awọn ipin-iṣiro iṣowo hedge. Nwọn n gbiyanju lati mu ki wọn pada nipasẹ idokowo ni awọn itọsẹ nipasẹ awọn owo iṣiro wọnyi. Nigbati awọn idoko-owo wọnyi ti o ni ewu le lọ si gusu, awọn bèbe bi Bear Stearns lọ si ijoba apapo fun awọn bailouts. Nigba ti ijoba ko ba lẹkun Lehman Brothers ni Oṣu Kẹsan 2008, idiyele-owo rẹ firanṣẹ awọn ọja iṣowo owo agbaye. Iyẹn iṣẹlẹ yọ lọwọ idaamu owo ti 2008 .
Awọn Ilana Afikun Ọja Titun
Ni ọdun 2010, ofin Dodd-Frank Wall Street Reform Act bẹrẹ iṣaṣeto diẹ ninu awọn aaye ti awọn hedge owo. Awọn ti o loke $ 150 milionu gbọdọ bayi forukọsilẹ pẹlu SEC. Ìṣirò naa tun ṣe Igbimọ Igbimọ Itọju Owo-owo, eyi ti o wa fun awọn ile-iṣẹ idabobo ati awọn ile-iṣẹ ifowopamọ miiran ti o dagba sii tobi. Ti wọn ba tobi ju lati kuna, Igbimọ le ṣe iṣeduro pe Federal Reserve ṣe itọsọna owo wọnyi. (Orisun: "Awọn ile ifowopamọ Lẹhin Dodd-Frank", Ile-iwe giga Ile-iwe giga ti New York University, Keje 19, 2010.)
Dodd-Frank ṣe idiyele awọn idoko-owo ifowopamọ owo-ifowopamọ awọn bèbe le ṣe. Awọn ile-ifowopamọ le lo owo igbẹ fun awọn onibara wọn nikan, kii ṣe lati ṣe alekun awọn ere ti ara wọn.
Dodd-Frank tun n pe fun ilana ti awọn itọsẹ labẹ SEC. Awọn alakoso iṣowo owo gbọdọ wa ni bayi. Wọn gbọdọ tun ṣe afihan awọn iṣiro ewu wọn, awọn imọran ati awọn ọja, ati iṣẹ. SEC naa tun nilo wọn lati fi han awọn ipo ti o ni ipamọ hedge funrararẹ, igbọpọ gbese ti wọn gbe, iye awọn ohun-ini ti a n ta nipa lilo algorithms kọmputa, ati ipinnu gbese-owo-owo wọn. (Orisun: "Odi Street Ko bẹru ti Dodd-Frank," University Thomas Thomas, 13 Kínní 2013.)
Bawo ni Wọn Ṣe Nkan Ọ
Ti o ba ni eyikeyi sikioriti ti o ni ipolongo , boya ni gangan tabi nipasẹ 401 (k) rẹ, IRA, tabi ipinnu ifẹkufẹ, iwọ yoo ni ipa nipasẹ owo idapọ. Awọn onisowo ti ngba owo iṣowo ti ti dinku iye owo epo pupọ. Iyẹn ni ipa nla lori aje. Awọn owo epo ni apapo afikun , eyi ti yoo ni ipa lori awọn onibara agbara lati ra. Niwon awọn ọja onibara jẹ fere to ọgọrun ninu ọgọ-owo Amẹrika , iṣeduro ti agbara ifẹ si olumulo ti ṣe igbelaruge idagbasoke idagba. Ni apa keji, awọn oniṣẹ Amẹrika ti wa ni lu nipasẹ dola agbara. Ti o ti mu idaduro ọja si isalẹ.
Awọn owo ifowopamọ ti tun ni ile-ifowopamọ ile-ifowopamọ. Awọn bèbe ti o tobi julọ n wa ni ifojusi siwaju ati siwaju sii lori awọn onibara iṣowo hedge ti o tobi julọ. Fun apẹẹrẹ, Citi gba awọn iṣowo iṣowo rẹ julọ lati "Idojukọ marun." Awọn wọnyi ni awọn ile-iṣẹ ile iṣowo ti o tobi julo: Igbimọ Millennium Management, Citadel, Capital Surveyor, Point72 Asset Management, ati Carlson Capital. Awọn---kere kere ju ni o ni akoko ti o nira julọ lati ni owo inawo. (Orisun: "O sanwo wa nikan $ 1 Milionu? Gba ni Laini," Bloomberg, Oṣu Kẹta 23, 2016.)
Ni Ijinle: 2008 Owo Idaamu Ẹjẹ | Ipa ti Awọn itọjade | Idaamu Ẹkọ Awọn Ẹkọ Oro