Ni Kọkànlá Oṣù 2006, aṣiṣe akọkọ asiwaju fi han iṣoro. Ẹka Iṣowo sọ pe awọn iyọọda ti ile titun fi silẹ 28 ogorun ninu ọdun kan. Ti o tumo si pe awọn ile tita titun yoo da silẹ fun awọn osu mẹsan ti nbo. Ṣugbọn ko si ẹniti o le gbagbọ pe awọn ile ile yoo kuna.
O ti ko sele niwon Aare Nla .
Awọn Reserve Reserve Reserve wa ni ireti. Ninu iroyin Kọkànlá Oṣù Beige naa, Fed sọ pe aje naa lagbara lati fa ile jade kuro ninu ipọnju rẹ. O tọka si iṣẹ ti o lagbara, iṣeduro kekere ati ilosoke awọn lilo olumulo.
Ni ọdun 2006, Fed ko tẹriba ami ti o han kedere ti ibanuje aje. Eyi ni ọna ikun ti a ti nwaye fun US Treasurys. Iwọn ọna ikore ti a ti nwaye ni igba akoko kukuru akọsilẹ akọsilẹ ti o ga ju awọn ogbin igba pipẹ lọ. Awọn ọna kukuru kukuru deede jẹ kekere. Awọn oludokoowo nilo ifarahan ti o ga julọ fun fifun owo wọn fun gun. Ṣugbọn wọn yoo ṣe idoko-owo ni adehun ti o gun pipẹ fun aabo lati igba diẹ. Iwọn ikẹkọ ti tun yipada ṣaaju ki o to awọn ọdun ti ọdun 2000, 1991, ati 1981.
Awọn oṣowo-owo ko faramọ ami yii nitori pe awọn oṣuwọn iwulo din kere ju ni awọn igbasilẹ ṣaaju. Ọpọlọpọ ninu wọn ro pe iye owo ile yoo dide ni kete ti Fed din awọn oṣuwọn anfani.
Wọn gbagbọ pe aje naa yoo dagba sii 2-3 ogorun ọdun yẹn. Iyẹn ni nitori aje naa ni ọpọlọpọ awọn oloṣuwọn lati mu idagbasoke.
Gidi idi ti Ẹjẹ
Ni otitọ, idagbasoke GDP 2007 ni o wa ni 2 ogorun. Ṣugbọn awọn olutọju-aje ko mọ iyẹn nla ti ile- iṣẹ iṣowo ti o kere ju . O ṣẹda "ijiya pipe" ti awọn iṣẹlẹ buburu.
Ni akọkọ, awọn bèbe ko ni iṣoro nipa ipo-owo-owo ti awọn alagbawo. Wọn ti ṣe afẹyinti awọn mogeji lori ile -iwe iṣowo .
Keji, awọn alagbata ẹbun ti a ko fi ofin ṣe awọn ifowopamọ si awọn eniyan ti ko ni oye. Kẹta, ọpọlọpọ awọn ile ni o gba awọn anfani-nikan awọn awin lati gba owo sisan owo oṣuwọn. Gẹgẹbi awọn atunṣe owo sisan ni ipele ti o ga, awọn onile ko le san owo sisan. Nigbana ni awọn ile-ile ti kuna ati pe wọn ko le ta ile wọn fun èrè kan. Bi abajade kan, wọn ṣe idajọ.
Kẹrin, awọn ile-ifowopamọ tun ṣe awọn owo-ori pada sinu awọn ààbò ti o ni afẹyinti . Wọn ti ṣaṣe awọn iṣeduro "awakọ" lati ṣẹda awọn ààbò tuntun. Awọn "iye" kọ awọn eto kọmputa ti o tun ṣajọpọ awọn MBS wọnyi si awọn iṣiro ewu ti o ga ati ewu ti o kere. Awọn ifilelẹ ti o pọju ewu san awọn oṣuwọn iwulo ti o ga julọ, ṣugbọn o le ṣe aiyipada. Awọn ifilelẹ ti o kere julo ti san kere. Awọn eto naa jẹ idiju pe ko si ọkan ti o ni oye ohun ti o wa ninu package kọọkan. Wọn ko mọ iye ti awọn ẹgbẹ kọọkan jẹ awọn mogeji subprime.
Nigba ti awọn igba dara, ko ṣe pataki. Gbogbo eniyan ra awọn ọpa ti o ni ewu ti o tobi julo nitori pe wọn ṣe ipadabọ to gaju. Gẹgẹbi ile tita ti kọ silẹ, gbogbo eniyan mọ pe awọn ọja naa ṣe iye ti o padanu. Niwon ko si ọkan ti o mọ wọn, iye atunṣe ti awọn itọsẹ wọnyi jẹ koyewa.
To koja ṣugbọn kii kere, ọpọlọpọ awọn ti n ṣowo ti MBS wọnyi kii ṣe awọn bèbe miiran. Wọn jẹ awọn oludokoowo kọọkan , awọn owo ifẹhinti, ati owo idabobo . Ti o tan iru ewu naa ni gbogbo agbaye. Awọn owo ifowopamọ lo awọn idiwọn wọnyi bi alagbera lati ya owo. Eyi ti o da awọn ti o ga julọ pada ni ọja akọmalu kan, ṣugbọn o ṣe afihan ikolu ti eyikeyi downturn. Igbimọ Securities ati Exchange Commission ko ṣe atunṣe owo ideri, nitorina ko si ọkan ti o mọ iye ti o n lọ.
Awọn Fidun Fed
Ni Oṣu Kẹrin Ọdun 2007, Fed ti mọ pe awọn ipadanu ile-iṣẹ iṣuna hedge le ṣe ipalara fun aje. Ni gbogbo igba ooru, awọn bèbe ko fẹ lati ya si ara wọn. Wọn bẹru pe wọn yoo gba MBS ti o ni aiyipada. Awọn oṣiṣẹ banki ko mọ iye owo buburu ti wọn ni lori awọn iwe wọn. Ko si ẹniti o fẹ lati gba o. Ti wọn ba ṣe, lẹhinna wọn yoo dinku ipolowo gbese wọn.
Lẹhin naa, owo ọja wọn yoo ṣubu, wọn kii yoo si ni agbara lati gbe owo diẹ sii lati duro ni iṣowo. Oju ọja ọja wo-wo ni gbogbo ooru, bi awọn oluṣowo-iṣowo gbiyanju lati ṣawari bi awọn ohun buburu ṣe jẹ.
Ni Oṣù Kẹjọ, owo-igbẹ ti di kuru gidigidi pe Fed ti gba owo bii $ 75 bilionu. O fẹ lati mu omi ṣiṣe pada fun igba to gun fun awọn bèbe lati kọ awọn adanu wọn silẹ ki o si pada si ile-iṣẹ ti nya. Dipo, awọn ile-ifowopamọ duro fifunni si fere gbogbo eniyan.
Ija sisun isalẹ bẹrẹ. Gẹgẹbi awọn ile-ifowopamọ ṣe pada lori awọn mogeji, owo ile duro siwaju. Eyi ṣe diẹ awọn alakoso lati lọ si aiyipada, eyi ti o pọ sii awọn awin buburu lori awọn iwe ifowopamọ. Ti o ṣe awọn bèbe gbawo ani kere.
Lori awọn osù mẹjọ ti o nbọ, awọn Fed sọ awọn iyasọtọ anfani lati 5.75 ogorun si 2.0 ogorun. O fa ọdunrun awọn dọla sinu ile-ifowopamọ lati ṣe atunṣe omi-owo. Ṣugbọn ko si ohun ti o le ṣe ki awọn ile-ifowopamọ le gbekele ara wọn lẹẹkansi. Ni Kọkànlá Oṣù 2007, Akowe Iṣuna Amẹrika ti Ipinle Henry Paulson ṣe akiyesi ipo gidi. Awọn bèbe naa ni iṣoro igbekele, kii ṣe isoro iṣan-omi. O ṣẹda Superfund. O lo $ 75 bilionu ni awọn ile-iṣẹ aladani lati ra owo mora buburu. Awọn Išura ti ni ẹri wọn paapaa. Ni akoko yii, o ti pẹ nitori ija ti gba awọn ọja owo-owo . O jẹ kedere pe $ 75 bilionu kii yoo to.
Ilana ti Idena
Awọn ohun meji le ti dẹkun idaamu naa. Ni igba akọkọ ti yoo jẹ ilana ti awọn olutọpa oniduro, awọn ti o ṣe awọn awin buburu, ati owo idapọ owo, ti o lo ohun elo pupọ. Awọn keji yoo jẹ akiyesi ni ibẹrẹ pe o jẹ iṣeduro iṣeduro, ati pe ijoba yoo ni lati ra awọn awin búburú.
Ṣugbọn si iwọn diẹ, iṣoro owo jẹ idiyele nipasẹ ilọlẹ-owo ti o dagbasoke ọgbọn eniyan. Ipalara agbara ti awọn ọja titun, bi MBS ati awọn itọsẹ, ko ni oye ani nipasẹ awọn pajagi ti o da wọn. Ilana le ti fa fifalẹ nipasẹ igbaduro diẹ ninu awọn ohun elo. O ko le ni idilọwọ awọn ẹda ọja titun. Ni opin diẹ, iberu ati ojukokoro yoo ma ṣẹda awọn nyoju nigbagbogbo. Innovation yoo nigbagbogbo ni ipa ti ko ni gbangba titi daradara lẹhin ti otitọ.