Bawo ni Bailout ti ọdun 1998 ṣe lọ si Idaamu owo-owo 2008
Aṣeyọri LTCM jẹ nitori orukọ rere ti awọn onihun rẹ. Oludasile rẹ jẹ Olujaja Ṣẹdẹ Ẹgbọn, John Meriwether. Awọn olugbegbe akọkọ jẹ awọn agbowo ọrọ Nobel Prize-win winners Myron Scholes ati Robert Merton. Awọn wọnyi ni gbogbo awọn amoye ni idoko-owo ni awọn itọsẹ lati ṣe atunṣe oke-apapọ ati pe o ṣe apẹrẹ ọja naa .
Awọn oludokoowo san owo $ 10 milionu lati wọle sinu inawo naa. A ko gba wọn laaye lati gba owo naa fun ọdun mẹta, tabi paapaa beere nipa awọn oriṣiriṣi awọn idoko-owo LTCM. Pelu awọn ihamọ wọnyi, awọn oludokoowo ṣafihan lati gbewo. LTCM ṣe igbadun ti iyẹwo olodoodun ti o jẹ iwontun-din-din ni 42.8 ogorun ni 1995 ati iwọn 40.8 ninu 1996.
Eyi ni lẹhin igbimọ ti o gba ida mẹwa 27 ninu oke owo. LTCM ni ifijišẹ ṣe idapọ julọ ninu ewu lati idaamu owo aje ti ọdun 1997 . O fun awọn afowopaowo rẹ pe 17.1 ogorun pada ni ọdun naa.
Ṣugbọn nipa Oṣu Kẹsan ọdun 1998, awọn iṣowo ti ile-iṣẹ naa ti mu ki o sunmọ ti iṣowo. Iwọn rẹ tumọ pe o tobi ju lati kuna . Bi abajade, Federal Reserve ṣe awọn igbesẹ lati ṣe igbesilẹ rẹ.
Awọn okunfa
Gẹgẹbi ọpọlọpọ awọn iṣiro owo-iṣiro , awọn ilana iṣowo ti LTCM da lori gbigbepa si ipo ti aifọwọyi ti awọn owo ajeji ati awọn ifunmọ. Nigbati Russia sọ pe o n ṣe iyipada owo rẹ, o ṣe idajọ lori awọn ifunmọ rẹ.
Iyẹn iṣẹlẹ naa kọja opin ti o wa ti LTCM ti pinnu. Ilẹ-ọja ọja iṣura US silẹ 20 ogorun, nigba ti awọn ọja European ṣubu 35 ogorun. Awọn afowopaowo wa ibi aabo ni awọn iwe ifowopamọ , nfa awọn oṣuwọn anfani awọn igba pipẹ lati ṣubu nipa diẹ ẹ sii ju aaye pataki lọ.
Bi abajade, awọn iṣeduro ti o ga julọ ti LTCM bẹrẹ si isubu.
Ni opin Oṣù Kẹjọ ọdun 1998, o padanu ida aadọta ninu iye ti awọn idoko - owo- ilu rẹ. Niwon ọpọlọpọ awọn ile-ifowopamọ ati awọn owo ifẹyinti ti gbego ni LTCM, awọn iṣoro rẹ ni ewu lati gbe ọpọlọpọ ninu wọn lọ si sunmọ owo-owo. Ni Oṣu Kẹsan, Bear Stearns ṣe iku iku. Ile-ifowopamọ ile-ifowopamọ ṣakoso gbogbo ifunmọ LTCM ati awọn ibugbe ọja itọsẹ. O pe ni owo dola Amerika $ 500. Bear stearns bẹru pe yoo padanu gbogbo awọn idoko-owo ti o pọju. LTCM ti wa ni ibamu pẹlu awọn adehun ifowopamọ rẹ fun osu mẹta.
Ipese Ilana Federal Reserve
Lati fipamọ eto iṣowo ti US, Federal Reserve Bank of New York Aare William McDonough gbagbọ 15 awọn ifowopamọ lati fi ẹsun jade LTCM. Wọn lo $ 3.5 bilionu pada fun idajọ 90 ogorun ti inawo naa.
Awọn Fed bere si sọkale owo oṣuwọn owo ti o jẹ . O ṣe idaniloju awọn afowopaowo pe Fed yoo ṣe ohunkohun ti a nilo lati ṣe atilẹyin fun aje aje US. Laisi iru itọju bayi, gbogbo eto owo-owo naa ti ni ewu pẹlu iparun.
Awọn Aleebu ati Awọn konsi
Iwadi ile-ẹkọ CATO kan sọ pe Federal Reserve ko nilo lati gba LTCM silẹ nitori pe yoo ko kuna. Ẹgbẹ iṣowo ti Warren Buffett ti o dari lati pese awọn onipindoja fun $ 250 milionu lati tọju owo naa.
Awọn onigbọwọ ko dun pẹlu owo naa. O yoo ti rọpo iṣakoso.
Ṣugbọn Fed naa tẹwọgba o si ṣaṣe ti o dara ju fun awọn alagbegbe LTCM ati awọn alakoso. Eyi ni iṣaaju fun ipa fifun Fed ni idaamu ọdun 2008 . Ni igba ti awọn ile-iṣẹ owo mọ pe Fed yoo jẹ ẹeli wọn jade, wọn ni o ni igbadun pupọ lati ya awọn ewu.
Awọn Cleveland Fed sọ nipa sisọ ọrọ Buffett nikan fun awọn ohun-ini LTCM, kii ṣe apamọwọ rẹ. Ti o wa pẹlu awọn itọsẹ. Iṣiṣe wọn yoo ti bajẹ aje agbaye. Ni imọiran, Fed ko daeli LTCM. Ko lo owo-ori ijoba. O ṣẹda iṣeduro ti o dara julọ ju eyiti Buffett nfunni lọ.
O fẹrẹ pe awọn oṣuwọn $ 100 bilionu ti awọn ipo ti o le jade ti ko ni iṣiro, ni ibamu si The Independent. Awọn bèbe ti o tobi ni gbogbo agbaye yoo ti padanu ọkẹ àìmọye, ti o mu wọn mu lati da pada lori awọn awin lati fi owo pamọ lati kọ awọn asọnu naa silẹ.
Awọn bèbe kekere yoo ti lọ bankrupt. Awọn Fed ti tẹ sinu lati soften awọn fẹ.
Laanu, awọn olori ijoba ko kọ ẹkọ lati aṣiṣe yii. Ipenija LTCM nikan jẹ aami aigbọran tete ti arun kanna ti o ṣẹlẹ pẹlu igbẹsan ni idaamu owo agbaye agbaye 2008.
Ni Ijinle: Awọn Oludokoowo Ifowopamọ Iṣowo | Bawo ni Awọn Ile Isinmi Fi Kan Ọja Iṣura | Bawo ni Awọn Ile Isinmi Ṣe Nkan Aṣowo-owo | Awọn ile ifowopamọ 'Igbesẹ ninu Iṣuna Iṣuna