Awọn LBO ati Irokeke wọn si Iṣowo AMẸRIKA

Trick Owo yi Ṣe Nfa Aawọ Ẹya ti Nbẹlọwọ

Idoju ti a fi agbara mu ni nigbati ile-iṣẹ kan ba fẹ pupo ti owo lati ra ọja miiran. Oluṣe ti o ni oluṣe ti n ṣowo owo naa nipa fifun awọn iwe ifowopamọ si awọn onisowo, owo idapọ , ati awọn bèbe . Gẹgẹbi eyikeyi adehun miiran, ẹniti o ra ta yoo gbe awọn ohun-ini ti ara rẹ bi alagbera. Ṣugbọn LBO gba o laaye lati gbe awọn ohun-ini ile-iṣẹ ti o fẹ lati ra bi iṣọkan.

Wiwa nkan naa funni ni aaye kekere kan lati ya owo lati ra ile-iṣẹ ti o tobi julọ laisi ewu pupọ si ara rẹ.

Gbogbo ewu ni a gbe nipasẹ ile-iṣẹ ti o tobi julọ. Iyẹn nitoripe a ti fi gbese naa sinu awọn iwe rẹ. Ti o ba wa ni iṣoro san gbese naa, awọn ohun-ini rẹ yoo ta ni akọkọ ati pe yoo lọ si bankrupt. Awọn kere julọ, ti o gba ile-iṣẹ ti kii ṣe ọfẹ.

Awọn iṣowo wọnyi n ṣe nipasẹ awọn ile- iṣẹ ifowopamọ ikọkọ ti o ra ile-iṣẹ gbangba lati ya ikọkọ. Eyi yoo fun akoko ti onibara lati ṣe awọn ayipada ti a nilo lati ṣe ki ile-iṣẹ afojusun naa diẹ sii ni ere. O yoo lẹhinna ta ile-itaja ti o wa lẹhin nigbamii lori ni èrè, igbagbogbo nipa gbigbe o ni gbangba ni IPO. O dabi iru flipper fun ile-iṣẹ dipo ile.

Awọn gbese gbọdọ pese ga egbin lati ṣe aiṣedeede awọn ewu. Awọn ifunwo ti o ga julọ nikan le jẹ igba to lati fa idiyele ti ile ti o ra. Ti o ni idi, pelu wọn didara wuni, leveraged buyouts oro ohun ti a mọ bi awọn iwe ifunkuro . Wọn pe ni irọkuran nitori igbagbogbo awọn ohun-ini nikan ko to lati san gbese naa, ati ki awọn ayanilowo naa ni ipalara.

Ṣe eyikeyi Idaabobo Lati ọdọ LBO?

Federal Reserve ati awọn oniṣowo ifowopamọ miiran ti oniṣowo ni itọsọna ni 2013 si awọn bèbe wọn lati ṣakoso ijamba LBO. Wọn rọ awọn bèbe lati daago fun iṣowo owo LBO ti o gba laaye gbese lati jẹ diẹ ẹ sii ju awọn igba mẹfa awọn owo-iṣẹ lododun ti ile-iṣẹ ti a fokansi. Awọn olutọsọna sọ fun awọn bèbe lati da awọn LBO silẹ ti o ta awọn akoko sisan pada tabi ko ni awọn adehun ti o ni adehun ifowopamọ.

Awọn alakoso le ṣe adehun bèbe titi de $ 1 milionu ọjọ kan ti wọn ko ba tẹle.

Ṣugbọn imudaniloju awọn itọnisọna ko ni titọ. Ọpọlọpọ awọn oṣiṣẹ banki nkunnu pe awọn itọnisọna ko ni itanna to. Awọn ọna oriṣiriṣi wa lati ṣe iṣiro awọn iṣiro. Diẹ ninu awọn itọju le tẹle julọ, ṣugbọn kii ṣe gbogbo, awọn itọnisọna. Awọn ifowopamọ fẹ lati rii daju pe gbogbo wọn ni idajọ kanna.

Awọn ile-ifowopamọ ni idi lati fiyesi. Fed ti gba laaye diẹ ninu awọn bèbe lati kọja ipele ti a ṣe iṣeduro ni awọn igba miiran. Fed nikan n ṣakiyesi awọn bèbe ajeji, Goldman Sachs, ati Morgan Stanley . Office of the Comptroller of the Currency oversees banks nationwide. Eyi pẹlu Bank of America, Citigroup, JP Morgan Chase ati Wells Fargo.

Awọn Irokeke LBO Irokuro

Ọpọlọpọ awọn bèbe ti ko bikita awọn ilana. Gẹgẹbi abajade, idaji 40 ti o ni ẹru ti iṣowo ti ara ẹni ti US ṣe ju awọn gbese ti a ṣe iṣeduro. Eyi ni o ga julọ niwon igba idaamu ọdun 2008 . Ni 2007, 52 ogorun awọn awin ni o wa ni ipo awọn ipele ti a niyanju.

Awọn alakoso ni ifarakanra wipe, ti o ba wa iru eyikeyi ti awọn ti o ku, awọn bèbe yoo tun di pupọ pẹlu gbese ti o tobi pupọ lori awọn iwe wọn. Ni akoko yii o yoo jẹ awọn iwe ifunmọkuro dipo awọn oge ti awọn igberiko subprime .

Ni otitọ, o dabi pe ti tẹlẹ ti bẹrẹ.

Ni Oṣu Kẹrin ọdun 2014, LBO ti o tobi julọ ni itan ti di oṣuwọn ti o tobi julo julọ lailai. Awọn idaniloju Agbara Agbara ti run nipasẹ owo dola $ 43 bilionu ti a fi ọ silẹ lati sanwo fun iṣowo rẹ. Awọn mẹta ti o ṣaṣe iṣeduro naa, KKR, TPG ati Goldman Sachs rà ile-iṣẹ naa fun $ 31.8 bilionu ni 2007 o si gba owo bilionu 13 ni gbese ile-iṣẹ ti tẹlẹ.

Ile-iṣẹ ti wọn rà, TXU Corp, jẹ ibudo Texas kan pẹlu iṣowo owo to lagbara. Awọn dealmakers ko mọ pe awọn agbara agbara ni o wa lati kọ silẹ ọpẹ si awọn iwadii ti epo ati gas. Nwọn san owo dola to awọn onipindoje lati ya ile-iṣẹ ni aladani, ni ero pe awọn owo gaasi yoo dide dipo. Ile-iṣẹ naa ti sọnu awọn onibara 400,000, niwon awọn ohun elo ti Texas ti wa ni abẹ. Awọn oludaniloju miiran ni lati gba lati dari idariji $ 23 bilionu owo gbese, ni afikun si $ 8 bilionu awọn alagbadun ti o gbe soke.

Awọn LBOs ṣe ipalara idagbasoke Job ati Idagbasoke Oro

Awọn LBOs merin ti o tẹle mẹrin tun wa:

1. Àkọkọ Data ($ 26.5 bilionu) kan bẹwẹ titun CEO lati tan o ni ayika.
2. Alltel ($ 25.7 bilionu) ni a ta si Verizon fun $ 5.9 bilionu, pẹlu $ 22.2 bilionu ti o wa ni gbese. Ni igba lẹhin ti iṣopọpọ bi eleyi, awọn iṣẹ ti padanu bi awọn ile-iṣẹ ṣe gbiyanju lati wa awọn iṣeduro daradara.
3. HJHeinz ($ 23.6 bilionu) ti a ti pari awọn eweko lati mu diẹ owo sisan.
4. Awọn Abuda Ilẹ-Iṣẹ Inifura ($ 22.9 bilionu) ta diẹ ẹ sii ju idaji awọn ile-iṣẹ 543 rẹ.

Awọn wọnyi ni awọn apẹẹrẹ nla ti bi LBOs ṣe ṣe ipalara aje naa. Awọn onihun titun gbọdọ wa awọn ọna lati mu awọn ere pọ si lati san gbese naa kuro. Ọna ti o dara julọ lati ṣe eyi ni lati ta awọn ile, ṣiṣe iṣeduro ati dinku ori-ọpa. Gbogbo awọn igbesẹ wọnyi dinku iṣẹ, tabi o kere ju idaduro iṣẹ sii. (Orisun: "Biggest Leveraged Buyout Goes Bust, Bawo ni Shale ariwo Pa TXU," Awọn Street Street Akosile , Kẹrin 30, 2014.)