Iṣowo Iṣowo n wọle Nwo Awọn Ipa ati Awọn Aṣeṣe
Ohun ti o tẹle ni a túmọ nikan gẹgẹbi apẹẹrẹ alaworan ti bi olutọju-owo kan le ronu; a ko ṣe ẹtọ tabi iṣeduro lati ra tabi ta eyikeyi ọja tabi aabo tabi awọn alaye ti o ka dandan gbọdọ wa deede nipasẹ akoko ti o ri akọsilẹ yii. Bakannaa, jẹ ki mi sọ pe Mo ni ọlá nla fun awọn oludasile Google, Sergey Brin, ati Larry Page. Wọn ti ṣe ayipada daradara ni aye ati ṣẹda iṣowo ti o fun laaye awọn owo-aje ti ko niye lati ṣe iṣowo owo lati ayelujara, dagba GDP orilẹ-ede wa ati boya paapaa awọn igbasilẹ ti igbega. Iwe asọye yii ko ni oju wọn, ṣugbọn dipo ibi-ailopin ti awọn ọlọpa Street Street ti o da lori idojukọ ju awọn ipilẹṣẹ lọ.
Berkshire Hathaway la. Google: Awọn nọmba
Larry Page ati Sergei Brin, awọn oludasile ti Google, jẹ awọn onijakidijagan nla ti Berkshire Hathaway. Gẹgẹbi idaraya kan, ṣe afiwe awọn ile-iṣẹ meji. Pẹlú aami- iṣowo kanna ti o jẹ aami -owo (idiyele ti o yoo gba lati ra gbogbo awọn iyasọtọ ti ọja ile-iṣẹ ti o niyemọ si ọja ti o wa lọwọlọwọ), kini gangan jẹ olutọju kan ni ile-iwe aladani kọọkan fun owo rẹ?
Pẹlu Berkshire Hathaway , o n ra ọja kan ti o ni diẹ tabi ko si gbese (ni ori aṣa; awọn ẹtọ iṣeduro jẹ iṣiro gidi gidi ṣugbọn iye ti o dara julọ ti awọn isiro onigbọwọ ti a sọ ni awọn ti awọn ẹka ti awọn obi alajọ ile-iṣẹ, ti o tumọ si pe labẹ ipo kankan le jẹ pe o jẹ dandan fun awọn oye bẹ ṣugbọn nitori awọn idiwọn GAAP wọn gbọdọ ṣe iroyin wọn), $ 47 bilionu ni awọn idoko-owo ni awọn ile-iṣẹ bii Wells Fargo, Coca-Cola, Wal-Mart , ati Washington Post, $ 45 bilionu owo, ati $ 8.5 bilionu ni owo-owo ti n wọle .
Boya, julọ ṣe pataki, awọn owo-ori ti wa ni ipilẹṣẹ lati awọn iṣẹ oriṣiriṣi 96 ti a ko ni ibamu. Eyi tumọ si pe ẹgbẹ iṣeduro ba ni iriri iriri pipadanu kan nitori irọlẹ 9.0 kan ni California tabi afẹfẹ nla kan ni New York, awọn ile-iṣẹ adehun ati awọn ile-iṣẹ iṣowo yoo wa ni wiwakọ pẹlu, ti n pese owo.
Pẹlu Google, ni apa keji, o n sanwo ni iye kanna fun owo gbogbo sibẹ o n sọ ọ ni ile-iṣẹ kan ti o ṣẹda $ 1.5 bilionu ni owo-ori, o ni diẹ tabi ko si gbese, ati bilionu 9 bilionu owo lori apo owo. Ọpọlọpọ nipa, fere gbogbo awọn owo-owo rẹ wa lati orisun kan - awọn akojọ iṣowo ti o san.
Kí nìdí ti oja fi gbe iru idiyele bẹ bẹ lori Intanẹẹti ati pe Berkshire ṣe owo diẹ sii? Iwadii Google ko jẹ ohun ti o kere ju awọn ohun ija. Sibẹsibẹ, ni iwọn 63 awọn ohun ti o lọwọlọwọlọwọlọwọ - ipinfunni p / e kan ti o ni igbimọ , lati rii daju - paapaa ti ile-iṣẹ naa ba dagba si ere-ori Berkshire - $ 8.5 bilionu - yoo ko ni awọn ohun-ini ina ati awọn ami-iṣowo marketable ile naa ti Warren Buffett ti kọ ni, ati pe kii yoo ni ṣiṣowo owo-ori ti o yatọ , ti o jẹ ki o jẹ ipalara diẹ si awọn iyipada ninu ilẹ-ifigagbaga; ibanujẹ pataki nigbati o ba ronu pe Google nṣiṣẹ ni ile-iṣẹ kan nibiti ihuwasi onibara ti nwaye ti o le ṣẹlẹ lalẹ.
Ni ibẹrẹ naa idagba bẹrẹ si fa fifalẹ, ọpọlọ yoo ṣe adehun, tumọ si pe paapa ti awọn owo-ori rẹ ba dagba ni ọgọrun-un ninu ọgọrun ọdun diẹ, ti o ba di ofin si awọn nọmba nla - pe o npọ sii npọ sii o jẹ ki o jo ara wọn - abajade yoo jẹ agbara- iṣowo ti o ni irufẹ ti o dabi ti oni, ti o nmu si ilosoke ninu owo ọja lori igba pipẹ.
Wulẹ le ṣe ẹtan
Ni awọn ọrọ miiran, Berkshire Hathaway ni $ 98,500 fun ipin kan han bi o ṣe din owo pupọ ati ailewu ju Google lọ ni $ 420 fun ipin. Awọn eniyan ni ireti fun igbesi aye idiwọn kukuru - nitori ko si ohun kan ti o dẹkun ohun elo ti a koju lati ṣe ani diẹ sii overpriced, lati para Benjamin Benjamin Graham. Iyatọ iyatọ ni pe olutọju kan ni Berkshire Hathaway le ni irọrun bi o ti di oludari apakan ninu iṣẹ iṣowo ti o ni idaniloju lati ṣafihan ni oṣuwọn oṣuwọn lori awọn ọdun to nbọ nigba ti ẹni to jẹ ti Google ti nkọju si iṣoro gidi ti owo iṣowo pipadanu tabi aiṣedede aladani yẹ ki o duro ni idamu nipasẹ titan ni idagba idagbasoke kekere ju bibẹrẹ ti o ti ṣe yẹ.
Tikalararẹ, Emi ko mọ awọn eniyan ti o wa sinu ile-iṣẹ yii fun isinmi - gba awọn ijaduro rẹ lati awọn itura akọle tabi awọn idaraya; idojukọ ti idoko-owo yẹ ki o jẹ lati ṣe awọn iyipada ti o ni ẹri ti o ni ẹri ti o pọju ti oṣuwọn idiyele ti ara ẹni.
Imudojuiwọn lori Google la. Berkshire Hathaway, Ọdun mẹsan Lẹhin
Berkshire Hathaway pẹlu awọn atunṣe iṣiro kekere diẹ si iṣeduro fun diẹ ninu awọn iṣẹ itọsẹ ti n pese iha ariwa ti $ 20 bilionu ni owo-ori lẹhin-ori lẹhin ọdun. Lori oke ti eyi, o nfa ọkẹ àìmọye awọn dọla ni afikun "owo-iṣowo-owo" ti ko ṣe afihan, gẹgẹbi a ti sọ tẹlẹ, nitori iru awọn GAAP. O ni awọn ošuwọn ti o fẹrẹ to $ 250 bilionu. O ti wa ni agbedemeji ti o pọju fere gbogbo ile-iṣẹ ti o ni idiyele, jẹ eyiti kii ṣe deede si awọn iyipada ti imọ-ẹrọ ti o le tun pa Google kuro lori maapu naa nitori awọn otitọ ti o wa lati ta nkan bi ketchup, awọn ohun-ọṣọ, iṣeduro, awọn ohun elo, awọn oko oju oko oko oju irin, ati siwaju sii ( bi o tilẹ jẹ pe iṣakoso jẹ ọgbọn ti o to lati mọ eyi ki ọran imọ-ẹrọ ti n ṣe idoko-owo ni ohun gbogbo lati oogun si ile-iṣẹ agbara). Awọn oludokoowo n ṣe ayẹwo Berkshire Hathaway ni $ 341 bilionu.
Google, tabi Alfabiti bi a ti n pe ni bayi nitori iyipada ile-iṣẹ rẹ lati jẹ ayẹwo Berkshire Hathaway pẹlu imugboroja rẹ sinu awọn ile-iṣẹ miiran lati dinku gbigbekele lori ẹrọ iṣawari ti o wa, eyi ti o le ṣẹku nipasẹ ọmọde kan ninu ile-idẹ kan labẹ aṣiṣe ti ko tọ. Awọn ayidayida, awọn owo-ori ti o nbọ lẹhin-ori $ 14.4 bilionu ati pe o ni oṣuwọn ti o to fere $ 112 bilionu. Awọn oludokoowo n ṣe iyebiye rẹ ni $ 505 bilionu.
Imudarasi ti ratio p / e ti ṣe atunṣe ararẹ ni jamba 2008-2009 nigbati ọja iṣura ọja Google ti sọnu ti o ni iye julọ ti o pa ọpọlọpọ awọn anfani ti a ṣe niwon IPO. Sibẹsibẹ, idaniloju pada ati awọn oludokoowo ti tun tun da o pọ si ratio ap / e ti ko ni imọ paapaa, paapaa iyatọ pẹlu Apple. Apple n ṣe diẹ ẹ sii ju $ 39.5 bilionu lẹhin ori-owo ati pe o ni oṣuwọn ti o to fere $ 112 bilionu. Awọn oludokoowo n ṣe iyebiye rẹ ni $ 680 bilionu, tabi pupọ din owo fun gbogbo dola ti awọn owo ju Google lọ.
Lọwọlọwọ, awọn idoko-owo mejeeji ti jade ni alaafia. Berkshire Hathaway, eyi ti o wa labẹ idibajẹ, ti kopa nipasẹ 210.09%. Google, eyi ti o wa ni ilosiwaju, ti ni idapọ nipasẹ 349.12%. Mo sùn dara ni alẹ ti o ni Berkshire Hathaway ṣugbọn afẹfẹ iṣirọṣiṣiriṣi ti Google ṣe lai ṣe ẹru si mi. O dara julọ le di aṣeyọri, iduro biiu bulu ni ẹtọ tirẹ.