Ẹṣẹ Ọna Pataki Eleyi Ni awọn Alagbawi rẹ; Awọn miran sọ pe o jẹ aiṣe
Awọn imulo ti Federal Reserve ("Fed" ti US Federal States ) ṣe ipa ipa siwaju sii ninu išẹ ti aje ati awọn ọja owo. Awọn ti o mọ julọ julọ ninu awọn wọnyi ni agbara rẹ lati ṣeto awọn oṣuwọn awọn anfani kukuru, eyiti o ni ipa lori awọn ipo aje ati awọn ipele ikore fun awọn iwe ifowopamọ gbogbo awọn ošuwọn. Ile-ifowopamọ ile-ifowopamọ nṣakoso eto imulo ti oṣuwọn kekere nigbati o fẹ lati ṣe idagba idagbasoke, ati pe o duro ni awọn oṣuwọn ga julọ nigbati o fẹ lati ni afikun.
Ni awọn ọdun to ṣẹṣẹ, sibẹsibẹ, ọna yii ṣafọ si iṣoro kan: Fed n ṣe ikore awọn oṣuwọn si fere odo, eyi ti o tumọ si pe ko ni agbara lati mu idagbasoke pọ nipasẹ iṣeduro eto oṣuwọn anfani. Isoro yii ti jẹ ki Fed lati tan si ohun ija ti o wa ni abajade rẹ: itọju easing.
Kini Quantitative Easing?
Fed, tabi eyikeyi ile-ifowopamọ fun ile-iṣẹ naa, n ṣe iṣeduro titobi easing nipa ṣiṣẹda owo ati lẹhinna ifẹ si awọn ẹjọ tabi awọn ohun-ini miiran ti awọn ile-ifowopamọ. Awọn bèbe lẹhinna yoo ni diẹ owo to wa lati ya. Gbigbọn owo ilọsiwaju ti o ga julọ, lapapọ, o yẹ ki o rọrun lati ṣe iṣeduro awọn iṣẹ - fun apẹẹrẹ, iṣelọpọ ile titun ọfiisi. Awọn iṣẹ wọnyi fi awọn eniyan ṣiṣẹ, nitorina o ṣe iranlọwọ fun aje lati dagba. Ni afikun, awọn Fed awọn rira ran n ṣakoso awọn owo ti awọn ifunmọ nipasẹ fifun ipese wọn, eyi ti o mu ki awọn eso wọn ṣubu. Awọn egbin kekere, ni ọna, pese afikun idana fun ilosoke nipa iṣowo nipa fifun owo awọn oluya.
Eyi ni bi oye naa ṣe n ṣiṣẹ lori iwe, o kere. Ni iṣe, awọn bèbe ko ni lati gba owo ti o pọ ju. Ti awọn bèbe ti wa ni igbiyanju ati ti ko ni igboya - gẹgẹbi o jẹ idiyele ni awọn ọdun lẹhin idaamu owo-owo ti 2008 - fifun owo ti o ga julọ ko le jẹrisi agbara idibajẹ ti Fed ni lokan.
"QE1" ati "QE2"
Ni akoko ti oṣu lati Kọkànlá Oṣù 25, Ọdun 2008 si Oṣu Kẹta ọdun 2010, ilosoke ati idagbasoke alainiṣẹ ti o tẹle lẹhin ti iṣeduro idiyele ti ọdun 2007-2008 ti ṣe atilẹyin Fed lati ṣe iṣowo aje nipasẹ eto imulo ti itọju quantitative Awọn eto ko ni ipa diẹ lakoko, nitorina awọn Fed kede idiyele ti eto naa lati $ 600 bilionu si $ 1.25 aimọye lori Oṣù 18, 2009.
Lẹsẹkẹsẹ lẹhin ti iṣeduro titobi akọkọ ti easing, iṣoro waye ni irisi idagbasoke sisun, ilosoke idaamu European debt , ati iṣeduro iṣeduro ni awọn ọja iṣowo. Fed ti gbe pẹlu iyipo keji ti itọka iye, eyi ti o di mimọ bi "QE2" ati ni idahun ninu, Fed ra diẹ ẹ sii $ 600 bilionu ni awọn iwe-akoko kukuru. Eto yii - eyi ti Alaga Ben Bernanke akọkọ kọ ni Oṣu Kẹjọ Ọjọ 27, ọdun 2010 - ran lati Kọkànlá Oṣù 2010 nipasẹ Iṣu ọdun 2011. QE2 fa ikede kan ninu awọn ọja iṣowo ṣugbọn kii ṣe diẹ lati fa idagbasoke idagbasoke alagbero.
QE3 ṣe afihan ni Oṣu Kẹsan 2012
Ni ọjọ 13 Oṣu Kẹsan, ọdun 2012, Ile-iṣẹ Federal Reserve ti iṣeto ni iṣeduro kẹta ti itọwo iwọn. Pẹlupẹlu, Fed officially declared - for the first time - that it will keep short-term rates low by 2015.
Awọn ero wọnyi ṣe afihan ifarahan Fed pe aje naa ko ti de opin ti idagbasoke ti ara ẹni (ni awọn ọrọ miiran, agbara lati dagba lai si itọsi). Gegebi, Fed gba ohun ti diẹ ninu awọn ti pe "QE Infinity," eto lati ra $ 85 bilionu owo-ori ti o wa titi-owo fun osu kan, $ 40 bilionu ti awọn ẹri ti o ni ẹru ati owo-ori $ 45 bilionu ti awọn iṣowo US .
Kii QE1 ati QE2, eto kẹta yii ko ni opin ọjọ ipari. Sibẹsibẹ, igbimọ aṣalẹ ni pe Fed yoo bẹrẹ lati fi opin si iwọn awọn rira rẹ ṣaaju ki ọdun 2013 ti pari, pẹlu ipinnu lati pari eto naa nipasẹ ọdun 2015. Nigbana ni Fed Chairman Ben Bernanke ti yọ ni ọjọ 22 Oṣu Keje, 2013 pe Igbẹ naa le " taper " QE ṣaaju ki o to opin ọdun. Lakoko ti ọpọlọpọ awọn oludari-owo ati awọn oludokoowo ti ṣe yẹ ni ṣiṣeto akọkọ lati waye ni Oṣu Kẹta ọjọ 18, ọdun 2013, Fed ti ya awọn ọja nipa fifọ pe eto naa yoo duro ni $ 85 bilionu fun osu lalailopinpin da lori awọn ipo aje.
Ni Oṣu Kejìlá 18, ọdun 2013, awọn Fed ti kede akọkọ tapering. Bẹrẹ ni Oṣu Kejìlá, o dinku awọn rira rẹ si $ 75 bilionu fun osu - $ 35 bilionu ti awọn sikioriti ti o ni ẹru-owo ati awọn oṣuwọn bilionu 40 ti awọn iṣura. Awọn Fed lẹhinna kede ọpọlọpọ awọn afikun iyokuro, dinku dinku awọn rira rẹ ati ipari ipari eto ni Oṣu Kẹwa, 2014.
Pelu awọn iṣẹ wọnyi, eyi ti o dabaa lati fi aje aje US pada si itọju, bii Oṣù 2016, idaniloju aje, o pọ si ilọsiwaju aje ati, paapaa, iṣowo owo ilọsiwaju lọpọlọpọ. Idagba ti owo-owo ko dagba nikan ti mu ki awọn eniyan ti o ni ifẹkufẹ ti owo-ilu US pọ si nipa ọjọ aje ti orilẹ-ede. Ti o dara ju eyi ti a le sọ nipa iyatọ easing - eyi ti o jẹ anfani pataki - o jẹ boya o dinku irora oro aje. O ko ṣe orilẹ-ede ni gbogbo, o kere ju kii ṣe ni igba diẹ.
Awọn Ẹri lodi si Quantitative Easing
Awọn eto QE oriṣiriṣi ti Fed ti yorisi si iṣiro to lagbara lati kọja awọn ami-iṣowo oloselu, ṣugbọn paapaa ni ọtun. Lara awọn ariyanjiyan lodi si iyatọ quantitative jẹ:
- O ṣe iranlọwọ fun awọn bèbe ju aje lọ, niwon wọn le jade lati ṣe okunkun awọn ọṣọ iwontunwonsi wọn nipa "pa" owo naa ju ki wọn lo o lati mu iṣẹ-ṣiṣe igbimọ wọn pọ sii.
- Nipa ṣiṣẹda owo, Fed jẹ ki owo dola Amerika dola ija si awọn owo ajeji. (Ronu ipese ati idiyele: ipese ti o pọju ti awọn dọla, pẹlu wiwa deede, yoo mu awọn owo ti o dinku, ni idi eyi, "iye" ti owo ajeji ti dola kan le ra).
- Alekun ipese owo le ṣẹda afikun . Niwon igbati idaduro kan wa laarin imuse imulo imulo Fed ati ipa aje, iṣeduro le ni kiakia dide si awọn ipele ti ko le wa ninu.
- Pipo easing le ṣẹda "awọn nyoju " ni owo dukia.
O yẹ ki o ṣe akiyesi pe diẹ ninu awọn idiyele wọnyi ti ni idanimọ nipasẹ awọn data, ṣugbọn pe awọn ẹlomiran ko ni. Awọn anfaani ti iyatọ quantitative wa ni jiyan.