Bawo ni Awọn Ile-ifowopamọ Ńlá Ṣe Le Gba Aṣayan Iṣura - Lẹẹkansi
Idunadura idunadura jẹ tita to n tọju ni awọn iwe bi kọni kan.
Oniṣowo naa ntọju aabo lori awọn iwe rẹ, ṣe afikun awọn owo ti a gba si awọn ohun-ini rẹ, ti o si ṣe afikun kọni si awọn gbese rẹ. O jẹ ọna ti o rọrun lati gbin owo ni kiakia.
Opo wọpọ julọ ti repo ni adehun ti ẹnikẹta . Awọn bèbe ti iṣowo nla n ṣe gẹgẹbi ẹni-arinrin, nigbagbogbo laarin awọn ibiti o ti n ṣatunwo ti o nilo owo ati owo-inawo owo ti yoo fẹ igbẹkẹle ti o ni aabo si ipadabọ rẹ. (Orisun: "Iyeyeye Ọja Repo", BlackRock Investments.)
Awọn ewu ni ile ọja Repo
Ni ayika agbaye, awọn ile-iṣẹ gba fere $ 5 aimọye ni isinmi lori ọjọ eyikeyi ti a fifun. Bi o tilẹ jẹpe eyi kii din ju $ 6 aimọye ti o waye ni 2008, o ṣẹda idiwo pupọ fun awọn iwe-iwe kukuru.
Awọn owo-owo Išura US ti lo fun $ 2.4 aimọye ninu awọn iṣowo repo. Ọpọlọpọ awọn atunnkanka n ṣakoye pe awọn ko to lati tọju ọja tita ti o nṣiṣẹ laisi.
Awọn ibere fun awọn iwe ifowopamosi wa lati:
- Awọn bèbe ti o tobi julo ti o gbọdọ tẹle awọn ilana titun.
- Awọn ile-iṣowo owo ti ile-iṣẹ $ 2.67 ti o le mu awọn iwe ifowopamọ ti o ni aabo nikan.
- Awọn owo ifunni ti o gbọdọ bo awọn aṣayan wọn ati awọn itọsẹ miiran.
Iṣowo owo jẹ iṣoro gidi fun ile-ọja repo nitori wọn ko mọ nigba ti wọn yoo nilo pupo ti owo ni kiakia lati bo iṣowo buburu. Awọn owó wọnyi gbiyanju lati ṣe apẹrẹ ọja naa nipa lilo awọn itọsẹ ati awọn aṣayan ti o ni ewu, gẹgẹbi awọn ọja-kukuru-ọja .
Nigbati awọn idoko-owo wọn lọ ni ọna ti ko tọ, ati pe wọn ko le gba owo to ni kiakia lati bo wọn, wọn jiya iyọnu nla. Eyi le mu oja lọ pẹlu wọn.
Apeere ti ohun ti o le ṣẹlẹ ni Oṣu Kẹwa ọdun 2014 jamba afẹfẹ nigbati ikore lori Akọsilẹ Iṣura ọdun mẹwa ṣe iwọn ni iṣẹju diẹ. (Orisun: Katy Burne, "Awọn ọja oja ti o wa labẹ Ipa," Awọn Iroyin Street Street, Kẹrin 3, 2015.)
Diẹ ninu awọn alakoso ile-ifowopamọ Federal Reserve ni o bamu pe awọn bèbe, bi Goldman Sachs, ti bẹrẹ si dinku iṣẹ-owo wọn. Eyi mu ki o nira sii fun awọn iṣiro lati gba owo ti wọn nilo lati bo awọn idoko-owo. Eyi le ṣẹda airotẹlẹ ni awọn ọja iṣowo, ṣiṣe gbese diẹ gbowolori ati ṣoro lati gba gẹgẹ bi aje ṣe n ṣaakiri nya. (Orisun: "Repo Markets Worry Fed Officials," Awọn Street Street Akosile, Oṣu Kẹjọ 14, 2014.)
Ilana ti Atunkọ
Awọn ofin Dodd-Frank Wall Street reform reform regulates hedges owo ti awọn ile ifowopamọ, rii daju pe wọn ko lo awọn oludokoowo owo lati ṣe awọn adehun fun ara wọn. Awọn ile-iṣẹ idaabobo miiran ti wa ni iṣeto nipasẹ awọn Ile-išẹ Eto-Owo ati Exchange Commission (SEC) bayi.
Federal Reserve ti beere awọn bèbe lati mu iye owo ti o tobi julọ lori ọwọ lati ni aabo awọn awin awọn igba diẹ ti o lewu.
Eyi jẹ idi kan ti awọn bèbe ti n ṣin pada ni ẹgbẹ kan ti iṣowo wọn. O jẹ irọ - ilana yii ti a ṣe lati dinku aiyede jẹ kosi ṣiṣẹda diẹ sii. Sibẹsibẹ, Fed sọ pe o tọ ọ, nitori awọn ọja iṣowo ti o gbẹkẹle awọn ayanilowo kukuru ni igba atijọ. (Orisun: "Iṣowo Repo Ni Oro Kan," Iwe Iroyin Street Street.)
Awọn ọmọ ẹgbẹ ti o ni imọran sọ pe o yẹ ki o nilo owo ideri lati tọju awọn owo ti ara wọn ni ọwọ lati bo awọn iyọnu wọnyi, dipo ti gbigbe ara wọn lelẹ lori ọja tita. Fed ati SEC gbọdọ ṣiṣẹ papọ lati ṣe agbekalẹ awọn ipolowo kanna fun awọn eto idapọ ti wọn n ṣakoso. Awọn olutọsọna okeere gbọdọ wa pẹlu, bakanna. Bibẹkọkọ, awọn ile-iṣẹ AMẸRIKA yoo ni owo ti o ga julọ, ki o si wa ni aifọwọyi ifigagbaga.
Awọn ilana le jẹ aifọwọyi ni afikun si ewu si ọja tita, nipasẹ irẹwẹsi awọn bèbe lati wa ni iṣowo naa.
Awọn bèbe ti o tobi ju AMẸRIKA ti dinku isinmi wọn nipasẹ 28 ogorun ju ọdun mẹrin lọ. Lati kun ayokele, REITS, ati awọn ile-iṣẹ ifowo-owo miiran ti ko ni ilana ti o jẹ boya o nfun ni isinmi taara tabi sise bi alarinrin. Eyi maa n pọn isoro iṣuṣan ni awọn iwe ifunmọ ti o wa labẹ isinmi naa. (Orisun: Kary Burne, "Ti o nyi awọn Iyipada pada bi Ofin Ofin," Iwe Iroyin Street Street, Oṣu Kẹjọ 8, 2015.)
Ṣiṣe Iyipada
Ilana ti Federal Reserve bere si fi idi atunṣe pada bi eto idaniloju ni Oṣu Kẹsan 2013. Awọn ile-ifowopamọ ya owo owo ni owo pada fun idaduro awọn ile-iṣowo ile ifowo pamọ ni alẹ. Fed naa n san owo ifunwo diẹ si ile ifowo pamọ nigbati o ra Išura naa ni ọjọ keji.
Kilode ti Fed n ṣe eyi? O ṣe pataki ko nilo lati ya owo lati bo awọn idoko-owo ti o ṣewu (a lero!) Dipo, o n gbiyanju ọpa titun lati ṣe itọsọna awọn oṣuwọn anfani kukuru. Ni ọna yii, ko ni lati kede o ni igbega owo-owo Fed , eyi ti o maa n rọ iṣowo ọja.
Eto Fed jẹ aṣeyọri pupọ titi di isisiyi. Awọn ile-ifowopamọ loye $ 242 gba owo lati ile-iṣẹ Išura ti ara ẹni lori awọn iwe Fed. Ni pato, o le jẹ pupọ ti ohun rere kan. Awọn Fed bayi oran diẹ yiyipada atunṣe ju ẹnikẹni miiran. Ti o jẹ idi kan ti Goldman Sachs ati awọn miran n ṣe atunṣe awọn eto wọn.
Ati pe, eyi ni ohun ti Fed fe. O ti fẹ ni igba atijọ pe o tobi agbara lati ṣe atunṣe ọja yii. Ipa nla rẹ jẹ fifun ni ipa diẹ sii ju awọn ofin titun ti o le ṣe. (Orisun: "Awọn iyipada ti Fed ti wa ni Reshaping awọn sikioriti-Gbowo awọn ọja," The Wall Street Journal, June 23, 2014.)
Bawo ni a ṣe fi iyipada si Ẹjẹ Iṣuna
Ọpọlọpọ awọn bèbe idoko-owo, bi Bear Stearns ati Lehman Brothers, gbekele pupọ lori owo lati isinmi igba diẹ lati sanwo awọn idoko-owo gigun wọn. Nigba ti ọpọlọpọ awọn ayanilowo ti a npe ni fun gbese wọn ni akoko kanna, o dabi igbiyanju ti atijọ ni ile ifowo.
Ni akọkọ, Bear Stearns ati lehin naa Lehman ko le ta tita pupọ lati san awọn oluyalowo wọnyi. Laipẹ, ko si ẹniti o fẹ lati ya fun wọn. O wa titi de ibi ti Lehman ko ni owo to ni owo lati ṣe owo sisan. Ṣaaju ki o to aawọ naa, awọn ile-iṣẹ ifowopamọ ati awọn idabobo owo ko ni ofin. (Orisun: "Ipa ti Repo ni Ẹjẹ Iṣuna," Ile-iṣẹ Ile-iwe ti Stanford, Oṣu Keje 8, 2012.)